离美联储9月议息会议公布已经不足两周，市场期待，该行能在本月再次暂停加息行动。目前来看，根据美联储在6月公布的点阵图，该行在9月、11月、12月之间还将加息一次。

市场预计，美联储可能会将加息行动延后至第四季度，甚至，在经济逐步降温的情况下，在合适的情况下，直接宣布加息周期的结束，并在2024年开启降息进程。

好消息是，美国近期公布的经济数据已经能说服一些美联储官员，支持该行在本月维持政策利率不变，其中也不乏一些激进的鹰派。周二，美联储理事沃勒（Christopher Waller）在接受采访时表示，近期的经济数据已经逐步显示出通胀放缓的迹象，这为政策制定者赢得了一些时间，以决定是否需要进一步加息。

沃勒在此处所指的，大概率是近期公布的美国8月非农数据以及7月的PCE通胀数据。

从近期的非农数据来看，令美联储头疼的劳动力市场终于出现放缓迹象。虽然在8月，美国的非农就业人数仍然增加了18.7万人，超出了经济学家们的预期。但是，根据公布数据，美国劳工部将6、7两个月的就业人数合计下修了11万人。同时，美国8月的同比时薪涨幅也有所下降，同比仅为4.3%，低于7月的4.4%。

据统计，过去三个月非农就业人数增幅已放缓至平均每月15万，而今年前五个月的均值为28.7万。沃勒称，上周的非农就业数据清楚地表明，美国劳动力市场开始疲软。

此外，美国7月的PCE物价指数同比增长3.3%；剔除食品和能源后的7月核心PCE物价指数年率为4.2%，和市场预期一致。LPL Financial首席经济学家杰富瑞·罗奇（Jeffrey Roach）表示：“尽管该数据的具体细节有些令人失望，但它强化了关于美联储不会在9月份改变其维持利率不变计划的市场猜测。”

沃勒表示：“上周我们得到的数据非常好，关键是它能让我们谨慎行事。我们可以坐在那里，等待数据，看看情况是否会继续。”他还称：“最大的问题就是通胀，我们连续收到了两份不错的报告。看看这种低通胀是一种趋势，还是只是一个异常值或侥幸。”

值得注意的是，作为美联储内部知名的鹰派，沃勒曾在7月FOMC会议之前明确表示，支持美联储在今年加息两次，每次25个基点，并认为“这是保持通胀朝着美联储的目标迈进的必要条件”。在7月FOMC会议上，沃勒对加息25个基点投出赞成票。

但是，沃勒却拒绝回答关于加息周期是否已经结束的话题。他表示，现在讨论是否暂停加息的话题还为时过早：“这取决于数据。我们必须等待，看这种通胀趋势是否会持续下去。”持续观察，等待数据——这也和美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）面对媒体的论调保持一致。

目前，据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率已经高达92%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为8%；到11月维持利率不变的概率为54.8%，累计加息25个基点的概率为42.0%，累计加息50个基点的概率为3.2%。