第3四半期に成長が鈍化

10月18日、中国の第3四半期GDP、小売売上高、失業率、鉱工業生産データが投資家の注目を集めた。第３・四半期の経済成長率は４．６％で、２０２４年第２・四半期の４．７％から低下したが、エコノミスト予想の４．５％をわずかに上回り、政府の２０２４年の成長目標５％を大幅に下回った。

経済成長の鈍化にもかかわらず、他の経済指標は 2024 年の第 4 四半期に緩やかな回復の兆しを示しています。

• ９月の小売売上高は前年比３．２％増と、８月の２．１％増から増加した。
• 鉱工業生産は前年比５．４％増加し、８月の４．５％から上昇した。
• ９月の失業率は８月の５．３％から５．１％に低下した。

財政出動

最近、中国中央銀行と政府は景気刺激策を多数打ち出したが、市場の反応はまちまちだ。信用の拡大と住宅セクターの支援に焦点が当てられているが、消費者の借り入れや消費意欲については懸念が残っている。

さらに、外需の低迷が中国の成長見通しをさらに鈍化させた。 ９月の中国の輸出は前年同月比２．４％増と、８月の８．７％増から大幅に減少した。輸入は０．３％増にとどまり、内外需要の低迷を示した。

専門家の意見

ソシエテ・ジェネラルのアジアエコノミスト、アリシア・ガルシア・エレーロ氏は、最近の景気刺激策について自身の見解を述べ、「中国の第1弾の景気刺激策は主に開発業者の救済策であり、消費ではない。その規模は4兆元（約5,620億米ドル）に上る」と述べた。この融資は「ホワイトリスト」に登録されている住宅プロジェクトが対象で、ホワイトリストには未完了のプロジェクトを完了するために地方銀行や国営銀行から追加融資を受ける資格のあるプロジェクトや開発業者が含まれている。今年これまでにホワイトリストプロジェクトに対して承認された融資総額は2兆2000億元（約3130億米ドル）だが、経済は大幅に改善していない、言い換えれば、経済が回復するとは期待していない。」

市場の反応

経済指標の発表後、ハンセン指数の反応はまちまちで、最高値20,269ポイントに達した後、20,147ポイントまで下落した。 10月18日、ハンセン指数は0.34％上昇し20,147ポイントとなった。

外国為替市場では、エコノミストは豪ドルが中国経済のバロメーターとみている。豪ドル／米ドルはデータ発表前に一時０．６６９２９ドルまで下落したが、その後０．６７０６９ドルの高値まで上昇した。

しかし統計発表後、豪ドル／米ドルは０．６７１０７ドルの高値まで上昇した後、０．６７０１１ドルまで下落した。 10月18日、豪ドル/米ドルは0.14％上昇し0.67046ドルとなった。