10月21日には、ユーロ圏経済全体に対するセンチメントの高まりが続く中、ドイツ経済が注目されました。

9月のドイツの生産者物価は前年比1.4%下落し、8月の0.8%下落に続いた。エコノミストは9月の生産者物価は0.8%下落すると予想した。

ドイツ连邦局（s）のデータによると、

• 9月のエネルギー価格は前年比6.6%下落し、生産者物価下落の主な要因となった。
• 鉱物油製品の価格は2023年9月比で14.4%下落し、燃料コストは16.1%下落した。
• 天然ガス価格は前年比10.4%、電力価格は9.5%下落した。
• エネルギー価格を除くと、9月の生産者物価は前年比1.2%上昇した。
• 9月の生産者物価は0.5%下落し、8月は0.2%上昇した。

生産者物価の大幅な下落は需要の弱さを示しており、需要の弱さの中で生産者は価格引き下げを余儀なくされている。経済学者は通常、生産者物価をインフレの主要な経済指標と考えている。生産者物価の下落傾向は、コスト削減を消費者に転嫁し、インフレ圧力を緩和する可能性がある。

また、ドイツの商品需要の弱さは、ドイツ経済の先行きに対する懸念を高める可能性があります。

ECBの金融政策への影響

生産者物価の下落が続くと、12月のECB利下げ予想が高まる可能性があります。先週、欧州中央銀行は金利を25ベーシスポイント引き下げ、12月の金利決定は経済データに依存すると述べました。

需要の弱さと景気見通しの悪化は、ECBにさらなる利下げを強制する。しかし、12月の利下げ予想を安定させるためには、ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）が需要の弱さの兆候を示す必要があります。

ドイツの生産者物価がユーロ/ドル為替レートに与える影響

EUR/USDは、生産者物価データが発表される前に1.0 8 713ドルまで上昇した後、データ発表前の安値である1.0 8 5 7 9ドルまで下落しました。

しかし、生産者物価報告後、EUR/USDは1.0 8 596ドルから1.0 8 5 5 7ドルまで下落した。