一般的に、負債比率の高い企業は負債比率の低い企業よりも危険であるというコンセンサスがあります。この記事では、負債比率の定義、計算式、負債比率が高すぎるか低すぎるかについて説明します。

負債比率とは？

一般的に負債比率（Debt Ratio）は、企業が経営面でどの程度財務リスクを負うかを測る指標であり、企業の財務構造を判断する指標でもある。

一般的に、負債比率は通常50%で区切られ、好ましくは60%を超えないでください。投資家は、投資先の企業の負債ができるだけ少ないことを期待します。負債比率が高いと、通常、企業はより高い金利費用を支払い、より高い財務リスクを負うことを意味します。

しかし、適度な負債は、企業がより多くの収益を生み出すために新しい設備、生産ライン、または敷地拡張を購入するのに十分な資金を増やすことができます。

簡単に言えば、負債があることは悪いことではなく、適度に使用されている限り、企業の成長と株主の利益にも役立ちます。

負債比率の計算式と計算

負債比率とは、企業の総負債が全資産に占める割合を指し、次のように計算されます。

企業の負債比率が50%であることは、総資産の50%を占めることを意味する。例えば、総資産が1億元の会社では、負債総額は5000万元になります。

負債比率は事業のリスクの程度を測るものですが、金融、リース、製造業など一部の産業では、より高いレバレッジを使用して事業を行うことが多いです。

したがって、負債比率を用いて企業の投資適格性を判断する際には、産業属性も考慮する必要があります。

負債比率の重要性

負債や株主投資は、企業の2つの主要な資本源であり、負債ファイナンスは、適切に使用されている限り、レバレッジの役割を果たすことができ、借入コストよりも高い収益性を作成し、金融レバレッジの操作は、投資収益率を高めるためにプラスの効果をもたらすことができます。

しかし、景気後退や売上高の急落などの要因に直面して、企業が過剰な負債を抱え、利益が返済に対応できない場合、レバレッジ要因により、企業の負債比率が上昇するだけでなく、企業の財務リスクも上昇します。一方、負債比率が低い場合は、企業の債務返済圧力が少なく、企業に対する経営リスクも低くなります。

しかし、企業は外部資金の資源を効果的に活用して事業規模の拡大や製品開発などを行い、企業の収益力を高めることができないため、企業の収益力が低下する可能性があります。

負債比率の高低差

高い負債比率

• 利点：企業は将来の発展見通しについて楽観的であり、負債を通じてより多くの資金を使用し、事業規模を拡大し、製品を研究開発し、財務レバレッジの機能を発揮し、企業の将来の収益性を高めるのに役立つ。

• リスク：金融レバレッジの拡大はリスクを増加させる。景気後退や事業運営が予想以上に進まなければ、巨額の債務返済圧力に直面したり、倒産寸前になったりすることもあります。

負債比率の低下

• 利点：企業の長期的な資金安定性、低い運用リスク。
• リスク：企業が財務レバレッジの役割を十分に発揮できず、外部資金の資源を効果的に活用して事業規模の拡大、製品開発などを行い、企業の収益性を向上させることができず、企業の収益力が低下する可能性があります。

過剰債務比率の追加指標

利息保障倍数Interest Coverage Ratioは、企業が利息を支払う能力を測るために使用されます。数値が大きいほど、企業の債務返済能力が向上し、債権者に対する保護が向上します。

利子保証倍率の結果は、企業が得た利益余剰から負債の利子を返済できるかどうかを反映します。一般的に、金利保証倍率は少なくとも5倍以上です。2倍以下の場合は、投資家は注意を払う必要があります。

景気後退が長期化すると、会社の利益は負債の利子を支払うことができません。長期的には、企業の財務と収益性に警告が出る可能性があります。

“貸借対照表”から負債比率を求める

会計でよく使われる3つの表は、損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー計算書であり、貸借対照表は、“資産”、“負債”、“株主資本”の3つの主要部分に分けることができます。

“負債”は、“経常負債”と“非経常負債”に分けられ、その合計が負債の総額となります。

経常負債とは、1年以内に返済される負債であり、短期借入金、買掛金、支払手形、支払賃金、支払配当金、1年以内に満期を迎える長期借入金などが含まれます。非流動負債とは、企業債務や長期借入金など、返済期間が1年以上の負債を指します。

概要まとめ

企業自体の負債比率には長所と短所があり、負債比率の高い企業は必ずしも危険ではありません。

レバレッジ操作を適度に活用することは、企業の成長や収益性にプラスの効果があり、“負債比率50%未満”を株式選定の条件として使用すると、成長段階にあり、潜在力のある多くの企業を排除する可能性があります。

単一の財務データでは、会社の財務状況を完全に把握することはできません。したがって、企業の債務返済能力をよりよく理解するためには、利息保証倍率（Interest Coverage Ratio）や資産収益率（Return on Asset）など、他の重要な指標を参照することをお勧めします。