投資の成長率を評価する際、複合年間成長率は多くの投資家が使用する重要な指標です。CAGRは、特定の期間にわたる投資の年間平均成長率を計算する簡単な数式を使用して、投資家が投資価値を最初に判断するのに役立ちます。

年複合成長率（CAGR）の定義および式

CAGRは、一定期間にわたる投資の年間平均成長率を評価するために使用されます。

例えば、投資家が昨年1月1日にある会社（“会社A”と仮定）に1，000元を投資し、12月31日に売却して1，300元を得たとします。計算手順は以下の通り。

• 最終値：1，300ドル
• 初期値：1，000ドル
• 年数：2年

CAGRは以下のように計算される。

${\frac{\mathrm{}}{\mathrm{}}}^{\frac{\mathrm{}}{\mathrm{}}}\mathrm{}\mathrm{}\mathrm{}$CAGR= 13001000 12 - 1= 14.02%

これは、投資会社Aの2年間の複合年平均成長率が14.0 2%であることを意味します。

適用例企業業績のCAGR計算

企業の税引後純利益を例にとると、ある企業の3年間の税引後純利益が次のようになったとします。

• 2 years ago：$10，000
• 昨年：$8，500
• 今年は14，000ドル

計算手順は以下の通り。

• 最終値：14，000ドル
• 初期値：1万ドル
• 年数：3年

CAGRは以下のように計算される。

${\frac{\mathrm{}}{\mathrm{}}}^{\frac{\mathrm{}}{\mathrm{}}}\mathrm{}\mathrm{}\mathrm{}$CAGR= 1400010000 13 - 1= 11.87%

これは、過去3年間で1 1.87%の複合年率成長率を示しています。

CAGRは開始と結果に焦点を当て、期間の変動を考慮しないことに注意することが重要です。2年目の純利益は減少しましたが、CAGRは全体的な成長トレンドを反映しています。

適用範囲と制限

CAGRの利点は、高成長企業の評価に適したシンプルさと直感性にあります。しかし、いくつかの制限もあります。

1. 期間の変動を無視するCAGRでは、期間の変動は無視され、期間の変動は無視されます。
2. CAGRは過去のデータに基づいており、将来も同じ成長率が続く保証はありません。
3. 短い期間のCAGRは不正確である：短い期間のCAGRの計算は正確ではない可能性があり、長い期間を選択することが望ましい。
4. 期間中のキャッシュ·フローの変化を無視する：投資期間中に複数のキャッシュ·フローの変化（追加投資や部分的な売却など）がある場合、CAGRは真の成長率を正確に反映しません。

関連記事：AppleのCAGR

例えば、Apple Inc.（NASDAQ：AAPL）は、2022年9月30日時点で23.44%のCAGRを持っています。一方、アップルの売上高成長率は7.79%、純利益成長率は5.41%でした。この差は、CAGRと実質年率成長率のギャップが大きい可能性を示唆しており、投資家はCAGRを使用する際に他の指標と組み合わせて総合的に評価する必要があります。

良いCAGRとは？

CAGRは業界平均と比較して判断する必要がある。例えば：

• 通信業界の平均CAGRは30%であり、その業界のCAGRが20%であれば、その企業の業績は比較的悪い。
• エンターテインメント業界の過去5年間の純利益のCAGRは21.75%、食品業界は3.54%、不動産投資信託（REIT）の17.55%だった。

ターゲット企業のCAGRが業界平均を上回っていれば、その企業はより良い成長の可能性を秘めています。

CAGRの高度な応用

個々の投資の成長率を評価するだけでなく、CAGRは以下の目的でも使用できます。

1. 投資の比較：異なる投資のCAGRを比較することで、投資家はどの投資がより魅力的かを決定できます。例えば、債券（年間収益率3%）や株式（最終価値$11，500）への投資を検討している投資家は、次のように計算することができます。 その結果、株式は債券よりもCAGRが高く、投資家は投資判断を下すことができます。
   

   • 債券のCAGRは3%
   • 株式のCAGRは7.24%

2. 競合他社の分析競合他社のCAGRを比較することで、競合他社の競争優位性を評価します。例えば、C社のCAGRが1%で、主要な競合他社のCAGRが-1%であれば、C社の方が相対的に優れています。
   

3. 必要なリターンを計算する：投資家が5年後に$50，000相当の車を購入する予定で、現在の資本金は$35，000であると仮定します。CAGR計算式を使用すると、必要な年間収益率は7.39%です。
   

1年未満の投資のCAGR式の適用

CAGRは通常年単位で計算されますが、投資期間が1年未満の場合は、投資日数を年数に換算することができます。たとえば、2018年3月1日から2022年4月1日までの投資の合計日数は1，392日で、4.0 9年に相当します。

年数=1392365≈ 4.0 9年数= 365 1392 ≈ 4.0 9

開始時の価値が$46，500、終了時の価値が$58，900の場合、CAGRは5.95%になります。日数が1年未満の

CAGRとIRRの違い

CAGRは成長率を簡潔に計算できますが、複数のキャッシュフローの変化を伴う場合は内部収益率IRRの方が適しています。例えば：

• 初年度の投資額10，000ドル
• 2年目に5，000ドルを追加投資
• 3年目に7，000ドルを売却
• 4年目の総額は15，000ドルに達した。

IRRはすべてのキャッシュフローを考慮し、正確な年率収益率を計算します。IRRの計算は複雑で、財務ソフトウェアやExcelツールが必要です。

結論：結論

CAGRは、投資の成長を評価するための重要なツールです。その計算式はわかりやすく、投資家が投資の年間成長率をすばやく把握できるようにします。しかし、CAGRには限界があり、期間変動やキャッシュフローの変化を無視できません。したがって、投資家はCAGRを使用する際に、投資判断の正確性と包括性を確保するために、他の財務指標と組み合わせて総合的に評価する必要があります。