債券は、企業、政府、またはその他の機関が発行する借入手段であり、投資家は債券を購入することで発行者に資金を貸し出します。債券は二次市場で取引され、保有者は債券の満期時に元本と利息を受け取ることができます。発行者は債券の満期時に元本を返済し、定期的に利息（「クーポン」）を支払います。発行者が財務上の問題に直面する可能性があるため、投資家の元本および利息のリターンは絶対的な保証ではありません。

債券の基本概念

債券は借用証書に似ており、発行者（借り手）は将来の特定の日（満期日）に元本を返済し、定期的に利息を支払うことを約束します。債券の主要な構成要素には、元本、利息、および満期日があります。たとえば、額面1000ドル、年利5%、期間10年の債券では、発行者は債券の満期時に1000ドルの元本を返済し、半年ごとに25ドルの利息を支払います。

債券の発行主体

債券の発行者は以下のように分類できます：

1. 企業：企業は債券を発行して事業拡張、買収、またはその他の資本需要のために資金を調達します。たとえば、ビール大手アビンビール（AB InBev、NYSE: BUD）は、2016年にSABミラーの買収のために460億ドルの債券を発行しました。

2. 地方政府：地方自治体や州政府は、インフラ整備プロジェクトの資金調達のために地方債（「ムニ」）を発行します。この債券の利息収入は居住者に対して免税される可能性があり、具体的な税務扱いについては税務顧問に相談する必要があります。

3. 連邦政府：アメリカ連邦政府が発行する債券（国債、国庫券など）は、アメリカ政府の信用によって保証されており、リスクが最も低い債券タイプです。

4. その他の機関：大学や公共交通機関なども債券を発行して、発展プロジェクトの資金を調達します。

一般的な債券の種類

債券にはさまざまな種類があり、それぞれ異なる特性を持っています：

• 転換社債：保有者が債券を発行会社の株式に転換できる権利を持っています。保有者に転換権が付与されるため、通常、利率は低くなります。

• ゼロクーポン債：定期的な利息を支払わず、額面よりも低い価格で発行されます。投資家の利益は、債券の満期時における額面と購入価格の差から得られます。

• 償還可能債券：発行者または投資者が債券の満期前に償還できる権利を持っています。償還可能債券は、早期償還のリスクを補償するために通常、利率が低くなります。

債券市場

債券は株式と同様に、公的証券市場で取引されます。投資者は債券ブローカーを通じて債券を購入するか、債券投資信託を通じて間接的に債券に投資することができます。債券の価格と利率は密接に関連しています：

• 利率：債券の利率は通常、発行者の信用格付けに関連しています。信用格付けが高い債券は利率が低く、信用格付けが低い債券は利率が高くなります。

• 価格：債券価格は市場金利と逆相関関係にあります。市場金利が上昇すると、既存の債券の固定金利は相対的に魅力が減少し、債券価格が下がります。逆に、市場金利が下がると、債券価格は上昇します。

債券のリスク

債券は株式よりリスクが低いですが、一定のリスクは存在します：

• デフォルトリスク：債券発行者が利息や元本の支払い義務を果たさないリスクです。デフォルトは通常、企業の破産に関連しており、債券保有者は破産手続きの中で投資を全額回収できない場合があります。

• 金利リスク：市場金利が上昇すると、既存の債券の利率は相対的に低くなり、債券価格が下がる可能性があります。投資者は市場金利の変動に注意を払い、債券投資のリスクを管理する必要があります。

債券格付け

信用格付け機関（フィッチ、ムーディーズ、スタンダード・アンド・プアーズなど）は、債券発行者の信用リスクを評価し、信用格付けレポートを発表します：

• 投資適格：中程度から低いデフォルトリスクを示します。たとえば、ムーディーズのBaaまたはスタンダード・アンド・プアーズのBBB以上の債券です。

• 非投資適格：いわゆる「ジャンク債」で、高いデフォルトリスクを示します。通常、投資家を引きつけるために高い利率を提供する必要があります。

固定収入投資

債券は「固定収入」投資と呼ばれ、通常は固定の利息支払いを提供します。これは安定した収入に依存する投資家に特に魅力的です。銀行や金融機関の固定収入部門は、債券取引に特化し、市場の変動を利用して投資戦略を策定し利益を上げます。

総じて、債券は投資手段として比較的安定した収益を提供しますが、投資家はそのリスク特性と市場動向を理解して、賢明な投資判断を下す必要があります。