1929年、アメリカは大恐慌を経験しており、多くの人々が資本市場に絶望していた頃、当時のアメリカ政府は経済を救うために証券取引委員会（SEC）を設立した。設立以来、SECは大小多数の取引違反に対処し、80年以上にわたり投資家が最大限の保護を得られるようにルールを改善し、規制を変更してきました。

SECとは？

SECは、米国証券取引委員会、正式名称U. S.。証券取引委員会は、投資家と証券市場の秩序と機能を保護し、資本開発を促進する責任を負う独立した連邦規制機関です。

1934 年に設立された証券市場の最初の連邦規制機関であるSECは、完全な情報開示を奨励し、市場詐欺や操作から投資家を保護し、米国の企業買収を監督しています。

一般的に、米国で発行された有価証券は、投資家が取引できるようにする前にSECに登録する必要があります。証券会社などの金融サービス会社も、SECに登録する必要があります。

SECの歴史

1929 年、アメリカは世界恐慌の真っ只中にあり、多くの有価証券が無価値になり、情報伝達技術の未発達が相まって、多くの誤ったニュースが流れ、投資家は株式市場への信頼を失った。

株式市場の信頼を回復するために、米国は証券取引法を成立させ、SECを設立し、企業とその事業の信頼性を確保し、証券ディーラー、マネージャー、取引所が投資家に対してオープンで公正な取引を行うことを要求しました。

SECの仕組み

SECの主な業務は、証券取引所、ブローカー、ファンド会社などを含む証券市場における組織や個人の行動を監視することです。

確立された規制を通じて、SECは、市場情報の公開と共有、取引の公平性、詐欺の防止を促進することを目的としており、データ収集、分析、検索（EDGARと呼ばれる）を通じて、投資家に登録明細書、財務諸表またはその他の照合情報を提供し、投資家が入手できる情報が最も正確であることを保証します。

委員長を含む5人の委員は、すべてアメリカ合衆国大統領によって任命され、それぞれの任期は5年間であり、次の候補者が見つかるまで18 ヶ月間延長することができる。SECの政府からの独立性を維持するために、SECのメンバーは3人が同じ政党からではないことを要求する法律がある。

現在のSEC会長はGary Genslerであり、2021 年 2 月 3 日に就任した。

SECの組織構造は、証券法の本質を維持し、執行措置を講じ、新しい規則を発行し、証券機関と政府のすべてのレベルを監督し調整するために、5つの部門と23のオフィスで構成されています。

• コーポレートファイナンス部門：投資家が正しい選択を行えるように、企業の財務見通しや株価などの重要な情報を投資家に提示できるようにします。

• 民事訴訟では、SECは主に2つの制裁を課します。

1. 差し止め命令：個人または組織が将来犯罪を犯すことを厳しく禁じ、差し止め命令を無視したり、法廷規則を侮辱したりすると懲役または罰金に処せられる。
2. 罰金および違法利益の回収：例外的に、SECは、組織内での犯罪者の権限を禁止または停止する命令を米国司法省に要求することがあります。SECの内部者による行政訴訟も可能であり、SECはFINRAとNYSEの両方からの第一レベルの控訴を行うこともある。

• 投資管理部Division of Investment Management：投資会社、保険商品及び投資顧問を監督する。
• 経済·リスク分析部門Division of Economic and Risk Analysis：経済データ分析をSECの中核的使命に統合する。
• 取引·市場部（Division of Trading and Markets）取引·市場部は、市場の秩序、公正、効率性を確立·維持します。

SECの行動

■“Shabin Ox Act”

2001 年 11 月 30 日、米国最大のエネルギー会社であるエンロン·コーポレーションが突然破産保護を申請し、100億ドルの資産を持っていた会社が2002 年に一夜にして消滅した。その後、アンロンは政府によって財務詐欺が暴露され、多くの利益が誇張され、さらには捏造され、多くの投資家の信頼を傷つけた。

市場の信頼を回復するために、議会はSECと協力して、1933年証券法と1934年証券取引法を改正し、2002年公開会社会計改革投資家保護法を制定しました。

法案の基本要件：

• 上場企業の監査を監督する独立した企業会計監督委員会の設置
• 監査人は定期的に交代し、監査プロセスの独立性を確保する。
• 会計基準の大幅改正と財務報告の開示強化
• 経営陣の財務説明責任を強化し、内部·財務報告書の迅速な評価を求める。

サブプライム危機に対する規制措置

2008 年のサブプライム危機では、多くの投資家の資産が縮小し、裸の空売りが蔓延し、株式市場はこの期間に大きなショックを受けました。

裸の空売り：投資家が株式に介入せずに存在しない株式を売却し、下落したときにそれを買い戻して利益を上げる投資方法は、存在しない株式を売却するため、取引量は非常に大きくなります。

この間、SECは市場を操作するために偽の情報を広めた個人を調査し、取引違反や空売りの乱用を調査し、多くのヘッジファンドマネージャー、トレーダー、投資家はクレジット·デフォルト·スワップに関する情報の開示を求められました。

SEC認定ブローカー

米国の主要証券会社のほとんどは、SECによって認識および規制されています。

• Interactive Brokers収益証券
• TDアメニティ・ドミトリー証券
• Firstradeファースト証券
• Futu Fortune Securitiesについて
• Tiger Brokersタイガー証券
• フィリップ·キャピタル証券
• WeBullマイクロ·カウ証券
• チャールズ·シュワブ証券
• eToroさん

SECとFINRAの違い

SECは、証券の発行と取引に関する規制を策定する政府機関であり、最終的な目的は、SECの主なサービス対象である投資家の利益を保護することです。

FINRAは、SECによって規制された非営利の自主規制組織であり、ブローカーを監督し、主にブローカーやマネージャーにサービスを提供するプロの証券トレーダーにライセンスを発行しています。

SECの株式に対する姿勢

中国の株式は、疑いの最初の波が鳴った2020 年のラッキンコーヒー偽造事件のために疑問を持つだろう、その後、中国政府は警告なしに国内の大企業を制裁し始め、アリババなどのテクノロジー企業はほとんど例外ではないので、中国の株式は再び市場によって疑われ、リスクも引き上げられた。

そして、2022 年 5 月には、米国と中国は、2020 年 12 月に米国が中国に会社の帳簿を公開することを要求したことに起源を持ち、さもなければ、ほとんどの中国株式は3 年以内に市場から削除され、双方は2022 年 11 月 22 日に合意に達しなければならず、監査基準を満たさない中国株式は、Jingdong、NetEase、bilibiliなどの有名企業を含む市場から削除されます。

中国当局は順調に進んでいると主張しているが、SEC当局者は大きな意見の相違があると述べているため、投資家は今後何が起こるかにもっと注意を払う必要があり、隠れたリスクが大きいようだ。

暗号通貨に対するSECの態度

暗号通貨市場は若すぎますが、急速に成長しているため、SECなどの多くの規制当局は対応するには遅すぎますが、SECは最大の規制当局の1つであるため、“暗号通貨市場を規制するかどうか”は多くの投資家の心の中で疑問となっています。

SEC会長のGary Genslerは4 月の2022声明で、SECは投資家の取引リスクを軽減するために暗号通貨を監督する予定であると述べた。彼はまた、SECが商品先物取引委員会と協力して、暗号セキュリティトークンと商品トークンのセキュリティ問題に対処すると発表した。

SECは、暗号通貨のルールは過去の市場ルールとは異なりますが、特権は与えられるべきではなく、投資家は同じ保護を受けるべきであるため、暗号通貨プラットフォームも規制されるべきであり、現在計画中です。新しい規制の出現は、暗号通貨市場に大きな影響を与える可能性があり、暗号通貨市場の多くの投資家はSECの行動にもっと注意を払う必要があるかもしれません。

しかし、最終的には、SECが暗号通貨市場を認識して規制すれば、おそらくまだ市場外で見ている一部の人々に安心して参入できる自信を与えるでしょう。

暗号通貨のリーダーであるビットコインとエーテルは、SECの新しい規則の下で最も影響を受けやすい通貨になる可能性が高く、CoinbaseやGeminiのような大規模な暗号通貨取引プラットフォームも最も影響を受けやすいです。

最も影響を受けやすいですが、彼らはこの分野のリーダーであるため、暗号通貨に投資したい投資家は、これらの大規模なプラットフォームからこれらの大規模な通貨を取引することをお勧めします。

概要まとめ

SECは、資本市場の適切な機能を維持するために、市場操作や詐欺から投資家を保護する米国最大の証券取引規制当局の1つです。

SECには、コーポレートファイナンス、執行、投資管理、経済·リスク分析、トレーディング·マーケティングの5つの部門があり、市場の安全を維持するために協力しています。