专家称，美国经济保持强劲增长，同时通胀压力趋稳，为未来提供了一些积极信号。投资者需关注这些关键数据，特别留意企业财报中关于销售增长、成本控制、市场份额扩大等关键因素的信息，以更全面理解当前经济形势。

近期，美欧多国的通胀数据均好于预期。但是随着多个国家陆续加入通胀“最后一公里”的战斗中来，却有许多国家的央行行长一再表示，“最后一公里”将更加困难。

面对这份令人大跌眼镜的初请数据，市场再次纷纷预测美联储加息周期已经结束。

11月1日，美联储即将公布新的利率决议，究竟是加息还是不加息，这个灵魂拷问估计谁也没有办法真正地回答上来。虽然根据市场预测，美联储在11月1日不加息的可能性已经高达97%，但是，毕竟是市场预测嘛，你懂的，不到最后一刻，没有人敢打包票。 要想知道美联储的下一步政策行动，还有一个方法，那就是从美联储官员们的发言里去找答案，在很多时候，这些官员们由于身份特殊，不方便在公众场合把话说得太死，但是，他们也会有说漏嘴的时候，下面就让我们来看看美联储一把手，鲍威尔的最新表态。 毫无疑问，鲍威尔的主张是加息，他主要担心的是美国的劳动力市场的火爆。有人就会奇怪，劳动力市场火爆，人人安居乐业，那不是好事吗，这有什么可担心的。人家鲍威尔可不这样想，作为美国的央行行长，他可不管你人民生活是不是安居乐业，在他眼里，只有一个目标，那就是压低通货膨胀。只要通货膨胀起来了，那么我就要想尽一切办法把它搞下去，谁也拦不住我。要想压低通货膨胀，最好的办法就是加息，因为加息就像一道镇定剂，无论你多么闹腾，我这一针打下去，你的活力就少了一大半。

近段时间，在传统固定收益产品——债券遭到抛售之际，固定收益ETF类产品却吸引了不少投资者，根据贝莱德的数据显示，今年前三季度，美国和欧洲上市的固定收益ETF录得创纪录的2,350亿美元的净流入。

众所周知，加息是牛市最大的杀手。一般来说，央行加息会导致市面上流动性减少，对整体经济产生抑制作用，进而打压股市。现在，美国的这一轮加息已经到了最高点，对经济产生的影响也逐渐显现出来，虽然在年初走出了一波牛市，但美股在近期的表现却不怎么亮眼。在这种情况下，已经有机构开始收米跑路，甚至开始做空一些领域。 根据高盛的最新报告，截至10月13日，对冲基金开始以11周内最快的速度抛售各类食品、饮料和烟草公司的股票，这还没完，报告还称，这些对冲基金对必须消费品德空头押注已经达到了3个月内的最高水平，同时也为近五年的最高水平之一。 通常来说，对冲基金开展做空交易就已经承受了巨大的风险，更不用说再套上一个抛售交易。假如未来必须消费品下行，对冲基金们将会获得放大的收益，但是假如未来这个板块上涨，这些对冲基金同样也会获得放大的亏损。所以说，这种全力押注必须消费品行业下行的做法玩得好还行，玩得不好就是把自己往火坑上推 那么，为何这些对冲基金如此笃定消费品将下跌呢？原因很简单，因为这些股票的派息率通常比美国国债收益率更高，许多投资者买入这些消费品的目的就是为了吃股息。但是，由于最近政府债券的收益率飙升，这些消费品的股票派息率已经不再具有吸引力。

众所周知，为了遏制高企的通胀，美联储在近一年半的时间里开始疯狂加息，目前的利率已经来到了22年以来的最高水平。由于金融世界的联动性，基准利率的上行带来了国债市场和房地产市场等一系列的连锁反应，10年期美债收益率已经飙升到了历史级别的高位，顺带连美国30年期抵押贷款利率也慢慢水涨船高。 利率这东西放在哪儿都一样，利率低的时候，大家都想着去搞几套房子来炒一下，利率高的时候，谁都不愿意背沉重的房贷做接盘侠。在高利率的环境下，房地产公司的房子卖不出去，银行的贷款放不出去，谁都没了赚钱的来源。于是，美国的房地产业和银行业在近期联名上书美联储主席鲍威尔，希望这位可爱的美联储主席不要再加息了！ 在信中，这两个行业给美联储提了两点要求：第一，停止加息，这个大家都理解了。第二，不要再主动出售手中的抵押贷款证券了，这又是什么意思？其实，这个所谓的抵押贷款证券就是将一组抵押贷款捆绑在一起，形成一个投资组合，在公开市场上出售，简称MBS。 由于MBS的背后是一大串的住房抵押，MBS通常也被视为是相对比较优质的资产，美联储手中就握有大量的MBS。当美联储想要收紧货币政策的时候，美联储就会在市场上出售MBS，回笼一部分资金，使经济降温。正因如此，这两个行业才会在信中提出，希望美联储不要再出售MBS了，因为这将对美国的金融市场和房地产市场同时造成重大打击。

美国劳工部12日公布的数据显示，美国9月份消费者价格指数，即CPI同比上涨3.7%。剔除食品和能源价格的9月核心CPI同比上涨4.1%。鉴于美国通胀压力持续缓解，金融市场普遍预计美联储本轮加息进程已接近尾声。本周以来，已有美联储副主席、理事和多位联邦公开市场委员会委员表示，美债收益率攀升，导致进一步加息的必要性减弱。美国联邦基金利率互换市场最新行情显示，美联储11月加息25个基点的概率，已经降至10%以下。

三大房地产行业游说团体呼吁美联储主席鲍威尔不要进一步提高利率，并承诺除非房地产融资企稳，否则不会出售抵押贷款债券。 据了解，全美房地产经纪人协会、抵押贷款银行家协会和全美房屋建筑商协会在周一写给鲍威尔的信中写道：“我们敦促美联储采取这些简单的措施，以确保房地产行业不会出现美联储一直在努力避免的硬着陆。” 这三大组织表示，“市场对美联储利率路径的持续不确定性”导致30年期抵押贷款利率较指标10年期美国国债收益率的溢价不断扩大，并称这种价差现在已经达到了“历史最高水平”。 他们表示：“这加剧了住房负担能力，并对房地产市场造成了额外的干扰，房地产市场已经在努力适应抵押贷款发放和房屋销售量的大幅回落。”

本周，美联储领衔的“超级央行周”重磅来袭。北京时间周四，包括美联储、英国央行、瑞士央行在内的10家央行将公布利率决议。周五，日本央行“接棒”登场，其最新利率决议牵动全球投资者的神经。经历一年多激进加息周期后，全球央行加息潮渐入尾声。然而，当前发达经济体央行的货币紧缩立场依旧坚定，能源价格反弹使得通胀回落遇阻，为未来加息路径增添了几分变数。在此背景下，发达经济体央行加息周期还将持续多久？“降息”周期何时开启？毫无疑问，发达经济体央行的相关动向和前瞻指引备受关注。

玩美股的都知道，美股有个玄而又玄的“9月魔咒”。这个魔咒指的是在9月，美股通常会表现不佳。此外，美国经济历史上的一些大的灾难也基本上发生在9月，其中就包括了2001年9月11日恐怖袭击和2007年9月雷曼兄弟破产。历史数据统计，自1928年以来，标普500指数在9月的平均跌幅为1.1%，是唯一一个平均跌幅超过0.13%的月份。 究竟9月魔咒出现的道理是什么？从来没有人说清楚过。有一种说法是，每年的9月，美国的做空者都会集中入场，对估值较高的股票发起资本攻击，但是这样的说法也经不起考究。当然，美股也不是在每个9月都出现下跌，历史上美股在9月也有表现好的时候。在2017-2019三年间，标普500指数都在9月录得了上涨。 从今年来看，美股的9月魔咒似乎正在显灵，截至目前，美股自9月以来的标普500指数已经下跌了约0.5%。但是，市场却似乎对该事件并不担心，原因是，在一系列疲软的数据公布后，市场已经确信，美联储不会在本月继续加息，这毫无疑问对市场来说是一个好消息，因为暂停加息可以保证市场有更充足的流动性，热钱流入美国股市的概率也就越大。当市场情绪被推高的时候，美股也很有可能会迎来一波上涨。 另一方面，股市是经济的晴雨表，美国经济的韧性也在能在一定程度上支撑美国股市的上扬。去年春天，在美联储激进的加息下，有许多经济学家认为，美国经济将逐步陷入衰退。但是在今年，押注美国经济衰退的人已经大大减少，这无疑对9月的美股又是一个利好。

前圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）刚刚表示，今年夏天经济活动的回升可能会推迟美联储结束加息的计划。布拉德在接受采访时表示，“这种（经济）重新加速可能会给通胀带来上行压力，阻止我们正在看到的反通胀，并且推迟美联储政策转向的计划”。 布拉德称，如果反通胀进程停滞，或者价格压力增强，“这将表明美联储的利率水平将更高”。美联储政策制定者上个月将利率上调25个基点，将基准利率设定在5.25%-5.5%的区间。在9月19日至20日的下次政策会议之前，官员们将看到更多的经济数据，包括每个月的非农就业报告和关于通胀的新数据。 布拉德表示，“我认为，我们很可能处在一个利率更高的新体制中”，“今天的通胀仍高于目标。核心通胀可能会很有粘性，下降速度会相当缓慢”。

近期，美国经济利空频出，先是巴菲特对美股来了一波“隔岸观火”，在二季度大幅套现并购入短期国债，囤积大量现金，再有《大空头》原型伯里大举买入美股指数看跌期权。市场担忧，在今年上半年吃了一波大肉之后，未来会有越来越多的华尔街大佬离场。 在众多的唱衰者中，Wermuth资产管理公司的观点尤为激进。这家公司表示，不仅美国的股市和楼市面临崩盘风险，美国经济还有可能从通胀迅速转向通缩。 Wermuth给出了三个理由，第一，标普500指数自年初以来上涨了16%，而许多企业的盈利前景相当疲软，根本无法支撑其目前的股价，一场价格塌方可能在所难免，Wermuth将这种情况形象地描述为“股价被危险地高估”。著名投行摩根士丹利也表示，假如这场崩塌来临，美股的跌幅可能高达16%。 第二，美国房地产行业看似平静，实则危机四伏，理由是，该行业约有1.5万亿美元的债务即将到期，这将是一笔庞大的债务海啸。而且，目前美国的利率相对较高，房地产商想要再进行融资的话也并不容易，叠加现存的庞大债务，美国的房地产市场可能被直接拖入困境。根据凯投宏观的估计，假如房价真的迎来暴跌，跌幅可能达到40%。 第三，美国通胀的下降还有一个客观因素，那就是经济正在逐步放缓。以美国为例，在过去一年间，美联储将政策利率快速提升，并大幅缩减了资产负债表规模，以对抗通胀。在Wermuth的眼中，种种因素表明，美国可能即将经历从通胀到通缩的断崖式下跌。

据媒体报道，美联储7月会议纪要显示，美联储官员在最近一次会议上对通胀速度表示担忧，并表示除非情况发生变化，否则未来可能需要进一步加息。美联储7月会议纪要显示，大多数官员担心通胀斗争远未结束，可能需要美联储采取额外的紧缩行动。“由于通胀仍远高于美联储的长期目标，且劳动力市场依然紧张，大多数与会者继续认为通胀存在重大上行风险，这可能需要进一步收紧货币政策。”

2022年3月开始，为了遏制高企的通胀，美联储已经累计加息了11次，在一年多的时间里，将基准利率快速提升至目前的5.25%-5.50%水平，可谓相当激进。 按道理来说，一国基准利率的提升会导致市面上的流动资金减少，金融机构获取资金的难度加大，经济缓慢降温。这样来看，在如此激进的加息周期内，美国人的生活应该发生天翻地覆的变化才是，但是，根据近期的一份调查，似乎他们的生活并没有受到巨大的影响，这是怎么一回事呢？ 这个问题的答案和贷款的利率结算方式有关。一般来说，贷款的利率结算有两种方式，一种是固定利率制，在这种模式下，消费者可以锁定自身贷款的利率，不管外部环境如何变化，消费者的债务水平都相对固定，几乎不受影响；另一种是浮动利率制，在这种模式下，消费者的债务水平将宏观利率水平息息相关，因为随着基准利率上升，浮动利率债务会定期重置。 也就是说，美联储加息主要影响的，是哪些采取浮动利率制的消费者，而对固定利率制的贷款影响相对有限。因为，从2008年开始直到去年，美联储一直将政策利率保持在历史低位，所以，在这个时期内的大聪明们，都优先采取的是固定汇率制。这样，他们就能将消费贷款的利率先行锁定在较低水平，可以有效减少外部环境变化带来的影响。 根据穆迪副首席经济学家Cristian deRitis透露，在美国家庭中，大多数消费者债务都是固定利率，其中，近70%的抵押贷款利率水平在4%以下。

5月23日晚间，美国公布了5月Markit服务业及制造业PMI初值。其中5月Markit服务业PMI初值录得55.1，高于预期，处于荣枯线上方；5月Markit制造业PMI初值却录得下滑，不及市场预期。

当地时间5月3日，美联储发布5月联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。

4月27日晚间，美国经济分析局公布了美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值。数据显示，2023年美国第一季度核心PCE物价指数年率为4.9%，高于预期和前值。