7月17日晚间，中国恒大集团（下称“恒大”）一口气发布了三份财报，含2021年、2022年中期业绩公告以及2022年业绩公告。

财报数据显示，截至2021年12月31日恒大负债总额25,801.5亿元（人民币，下同），剔除合约负债9,743.5亿元后为16,058亿元，其中：借款6,073.8亿元、应付贸易账款及其他应付款项8,933.4亿元、其他负债1,050.9亿元。该集团2021年的年度收入为2,500.1亿元，同比减少50.71%，毛亏损184.5亿元，净亏损合计6862.2亿元，股东应占亏损4,760.35亿元，每股亏损36.006元。

截止2022年12月31日，恒大负债总额24,374.1亿元，剔除合约负债7,210.2亿元后为17,163.9亿元，其中：借款6,123.9亿元、应付贸易账款及其他应付款项10,022.6亿元、其他负债1,017.4亿元。该集团2022年的年度收入为2,300.7亿元，同比减少7.98%。毛利249.9亿元。年内经营性亏损433.9亿元，净亏损合计1,258.1亿元，股东应占亏损1,059.14亿元，同比收窄77.92%，每股亏损8.021元。

截止2022年12月31日，恒大拥有土地储备2.1亿平方米，2021年末该数据为2.6亿平方米。

恒大 “姗姗来迟”的财报，如市场预期的一样“不理想”。两年净亏损达8,120亿元，虽然亏损环比下降，但是其收入也出现了下降，更是加剧了市场对其未来经营的担忧。更重要的是，恒大现在负债超2.4万亿，这一庞大的数字被网友戏称“债可敌国”。

     

恒大财报“难倒”会计师？

     

对于恒大的综合财务报表，会计师事务所的反应也很“不同寻常”。恒大的外聘核数师上会栢诚会计师事务所（下称“上会栢诚”）表示，无法对此发表意见。

上会栢诚认为，无法发表意见的基础首先是恒大有关持续经营有多项不确定因素。恒大的亏损、负债、现金状况以及涉及多起诉讼，多种情况叠加导致恒大可能无法在正常业务过程中变现其资产和清偿其负债。而对于恒大为改善现金和财务状况采取的多项措施存在多项不确定因素。未来现金流量的不确定性对公司继续持续经营的能力产生重大疑虑，进而对综合财务报表的潜在累计影响重大，以致事务所无法发表意见。

其次，对于2021年度的财报，上会栢诚认为无法获得足够适当的审核凭证，以提供审核意见的基础，因此无法对2021年度的综合报表发表意见。

在聘任上会栢诚之前，恒大的核数师是罗兵咸永道（普华永道）会计师事务所（下称“普华永道”）。在2023年1月16日，恒大和旗下的恒大物业、恒大汽车三家公司同时公告称，应三家公司建议，普华永道辞任公司核数师，即日生效。同时，聘任上会柏诚担任新核数师。

对于更换核算师，恒大方面表示，由于完成2021年审计财务报表对于恒大复牌十分重要，但由于普华永道对于若干事项要求额外的审计工作及程序，导致双方对工作范围及时间表未能达成一致。因此恒大才需要“另请高明”。

普华永道在辞任函中指出，由于未获得与审计财务报表相关的重大事项的若干资料，其未能全面开展审计工作。而且普华永道也无法确定后续工作的范围及完成所需时间，故同意辞任。值得一提的是，普华永道与恒大的合作由来已久，自恒大2009年赴港上市起，两者就展开合作，到今年合作时间已长达14年。

   

恒大境外债重组最新进展：本月将陆续对重组协议召开聆讯

   

除了发布业绩报告，17日晚间恒大还发布了有关境外债务重组最新消息。

此前恒大对于境外债提出了重组方案，按发债主体来分，分别为恒大协议安排、景程协议安排和天基协议安排。根据最新公告，恒大将对这些重组协议召开聆讯。

恒大协议安排中，恒大拟于香港特区实施协议安排召开的聆讯，谨订于7月24日上午11:30在香港特别行政区高等法院举行；恒大拟于开曼群岛实施协议安排召开的聆讯，谨订于当地时间7月25日上午10时（即香港特区时间下午10时）在开曼群岛大法院举行。

景程协议安排召开的聆讯，谨订于英属处女群岛时间7月24日上午10时（即香港特区时间下午10时）在东加勒比最高法院辖下高等法院举行。天基协议安排召开的聆讯谨订于7月24日上午11:30（香港特区时间）在高等法院举行。

恒大的债务问题可以追溯到2020年。

2020年8月末，当时网上突然传出恒大向政府的求助信，一时间引发外界广泛讨论，恒大的债务也随之浮出水面。在舆论议论纷纷之际，恒大宣布全国楼盘打七折，更是让市场错愕。随后恒大开始“自救行动”。在2020年11月份，恒大先是以148.5亿元清仓广汇集团股权，后1257亿战投成功转为普通股，12月恒大物业在港交所上市，2021年1月恒大又提前偿还港元债券安稳人心，这一套自救“组合拳”打下来，使得其危机暂时解除。

但时间来到2021年下半年，恒大连续发生多起利空事件，再次引发市场担忧。6月恒大商票逾期；穆迪、惠誉下调恒大的评级。7月香港特区部分银行暂停恒大楼盘的按揭；恒大取消特别分红。8月恒大以32.5亿港元出售恒腾网络股份；同月又被中国人民银行、银保监会约谈。9月理财爆雷；通知银行暂停支付利息；以约100亿元出售盛京银行股份。10月，恒大变卖资产回笼约24亿元。11月再次出售恒腾网络股份回笼资金21.3亿港元。12月恒大向国际评级机构要求撤销评级，随后其担保的2.6美元债务违约。

此后，恒大一再推迟2021-2022年期内的业绩报告，直到今年7月份。

    

时间紧迫！恒大距离“除牌”最终期限只剩两个月

   

目前中国恒大及恒大汽车、恒大地产仍处于停牌状态。三家公司的股票自2022年3月21日起在港交所停止买卖，至今已停牌16个月。根据上市规则，港交所有权将已连续停牌18个月的任何证券除牌，也就是说，恒大系的三家公司被“除牌”的最终期限将是2023年9月20日。

目前三家恒大系公司，恒大物业已与6月5日发布了2021年报、2022年半年报和2022年报。恒大汽车方面，则定于7月26日举行董事会，董事会批准后即可发布上述三份财报。

而根据港交所的指引，恒大除了公布财务业绩之外，还需要对恒大物业134亿元的质押担保被相关银行强制执行进行独立调查，公布调查结果并采取适当的补救措施。其他的要求包括有足够的业务运作且有相当价值的资产支持其运营、披露重要信息、公司管理诚信和独立的内部监控检讨等等。

其中，最引人注目的就是关于恒大物业134亿元的质押担保被相关银行强制执行这一事件的进展。

2022年3月22日，恒大物业公告称，在审核2021年财报过程中，发现有约134亿元的存款，为第三方提供的质押保证金，已被银行强制执行。并表示公司将成立独立调查委员会及安排专家对该质押保证进行调查。

针对这笔不翼而飞的存款，7月22日晚间，中国恒大发布初步调查有关消息。公告显示，2020年12月至2021年8月期间，基于当时恒大集团的资金需求，恒大物业以存单质押担保方式，通过第三方，分三次向中国恒大提供了上述资金。调查报告还称，公司三名执行董事涉及了上述安排，随后公司董事会要求他们辞任。

2023年2月15日，恒大物业公告独立调查结果及补救措施。恒大物业表示，根据相关法律规定，对于被划扣/划转的134亿元存单，可依据相关法律规定和质押担保合同的约定向被担保人，或依据债权债务关系向资金实际流入方或使用方追偿。同时该公司表示，正与中国恒大商讨偿还该质押所涉及款项的方案，方案主要透过恒大集团转让资产予本集团抵销相关款项。

恒大物业将在有关偿还方案落实后将发出进一步公告。“除牌”倒计时已经开启，关于这笔质押担保的补救方案，留给恒大的时间不多了。