今年以来，印度似乎成了众多企业眼中的“香饽饽”，各企业纷纷打开印度市场的大门一拥而入。

6月21日，据媒体报道，中国的在线快时尚品牌Shein或将重新获批进入印度市场，但前提是要与印度零售企业信实工业（Reliance Industries Ltd.）达成严格的许可协议。

知情人士表示，该协议提到信实工业的零售部门将完全拥有印度国内的零售业务，而Shein则充当“出技术”的角色，该公司将为25,000多家当地中小型供应商提供生产支持和培训，以便他们能够在全球范围内生产Shein品牌的产品。

协议将使Shein平台上销售的“印度制造”产品大幅增加。据悉，如果印度制造商能够满足Shein全球四分之一的需求，那么印度的出口可能会增加约5000亿卢比（约61亿美元）。Shein也能够利用印度这一庞大市场不断增长的消费者需求，从销售额中获得分成。

此外，知情人士还称，根据印度政府对数据安全问题的严格要求，Shein的应用程序及其在印度的运营产生的所有数据都将存储在印度当地，但Shein无法访问这些数据。

这些具体要求表明，印度一方面寻求Shein利用其能力来增强印度自己的制造能力，一方面又防着Shein在印度市场做大做强，挤压本土品牌的发展。

如果最终获得批准，将是Shein时隔三年之后重返印度市场。早在2020年，印度曾禁止了多款中国应用程序，Shein就是其中之一。

为什么印度设置了重重限制，Shein还是决定重返印度市场？

Shein是在线时尚领域少有的独角兽。2021年，该公司的估值高达1000亿美元。但是到今年5月份，有消息称Shein在最新一轮融资中筹集了20亿美元，该公司当前估值仅剩下660亿美元，比一年前巅峰时期减少了约三分之一。

Shein的估值下降的背后是其增长已经出现了“动力不足”的迹象。

2022年Shein收入为227亿美元，同比增长52.8%；GMV总值约300亿美元，同比增长174%；利润为7亿美元，同比下降36%，这已经是该公司连续第四年实现盈利。

Shein的这份成绩单咋一看十分亮眼，但与之前的增长比起来还是弱了一些。此前，Shein一直保持着高速增长的势头。据悉，在2020年之前，Shein连续8年营收增速超100%。2022年营收增速下滑、利润下跌的情况是第一次出现。Shein高管将利润下降的原因归结于高昂的空运成本和不断上升的生产成本。

对于Shein的增长节奏放缓，有业内人士分析认为，这是因为在经济增长放缓和行业竞争加剧的大环境下，Shein的售价和成本基本固定，供应链模式没有太大突破，同时新市场扩张方面也不太顺利。此外，Shein的净利率与同行相比并不算高。据悉，Shein净利率大约市6%，而其他时尚品牌如ZARA和优衣库，他们的净利率均在12%左右。

在行业竞争方面，Shein的面临的困境不小。在东南亚有Shopee、Lazada等“老油条”，在北美则有Temu等“新手”入场。此外，消费者线上购物也不再只局限于购物平台，直播等电商赛道的迅速崛起也分走了不少市场份额。

为了破局，Shein不得不将目光转向全球其他市场，如南美。

目前，Shein正在向南美进军，而巴西就是首站，但是Shein的南美市场扩张之路也不并顺利。今年4月份巴西政府表示将对电子商务巨头的发货征收“数字税”。Shein被视为该措施针对的目标之一。据悉，拟议征税不是设立新税种，而是采用改进的征税制度，将在货物装运前以电子方式征税。

为了尽量降低征税带来的影响，Shein计划通过本地生产将其85%的巴西销售进行本土化。Shein表示，未来几年将在巴西投资7.5亿雷亚尔（约1.5亿美元），计划与巴西2,000家制造商合作，这将在未来三年内在当地创造10万个就业岗位。不过业内人士认为，巴西的物流效率并不理想，丢件率很高，这对Shein这种线上购物平台来说是个不小的挑战。

不仅在巴西，Shein还计划在墨西哥建厂。5月底，据媒体报道，Shein正考虑在墨西哥建立一家工厂，作为其在中国以外的生产中心之一。Shein希望借此缩短运输时间并减少在拉美地区客户的分销成本。从这些建厂计划中，可以窥探出Shein转型的意愿，该公司希望能够从过去的依赖中国国内服装供应链，转变为在全球多地设置供应点的模式。

Shein的全球扩张之路还在继续，能不能转型成功，能不能在竞争日益激烈的环境下继续“笑傲江湖”，还有待时间的验证。