11月9日，造车新势力理想汽车（下称“理想”）发布截至2023年9月30日的第三季度财务业绩。

                                        

增收又增利，理想Q3业绩表现出色

                 

业绩数据显示，第三季度理想的收入总额为346.8亿元（人民币，下同），同比增加271.2%，环比增加21.0%。其中，车辆销售收入为336.2亿元，同比增加271.6%，环比增加20.2%。

盈利方面，理想第三季度的净利润为28.1亿元，环比增加21.8%，而去年同期为净亏损16.5亿元。

第三季度毛利为76.4亿元，同比大增546.7%，环比增加22.6%。毛利率为22.0%，上季度为21.8%，去年同期为12.7%。其中车辆毛利率为21.2%，较上季度的21%小幅上涨，去年同期为12.0%。

第三季度，理想的经营活动所得现金净额为145.1亿元，环比增加30.5%，而去年同期的经营活动所用现金净额为5.08亿元。

得益于强劲的业绩，理想的自由现金流也在第三季度出现攀升，录得132.2亿元，环比增加37.5%，而去年同期的自由现金流则为负19.6亿元。

交付数据方面，今年第三季度，理想的汽车总交付量为105,108辆，同比增长296.3%，平均月交付数量为3.5万辆。理想L7和L8稳居20万元以上中国新能源品牌销量前二，理想L9蝉联30万元以上SUV车型豪华品牌销量第一。

刚刚过去的10月，理想的交付数据一举突破4万辆大关，达到了40,422辆，同比大增302.1%，环比增长12.1%。

截至2023年10月31日，理想拥有372家零售中心，覆盖133个城市，并于210个城市运营315家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

理想汽车董事长兼首席执行官李想表示：“今年第三季度，面对强劲的市场需求，我们不断提升产供销协同能力及生产能力，在交付表现上实现多项突破，成为首家达成50万辆累计交付里程碑的中国新势力车企。理想L系列的三款车型更是从八月开始连续三个月单车交付均突破万辆，帮助理想汽车蝉联中国30万元以上的SUV和新能源汽车销量冠军。随着业务规模的不断扩大，我们将保持健康的盈利能力，并持续投入研发，支持理想汽车的长期发展。”

                

现金储备接近900亿，不差钱的理想：将加大研发投入

                      

在智能驾驶方面，理想透露相关进展也十分顺利。李想在电话会上表示，理想AD Max上的城市NOA研发进展顺利。理想计划在年底向用户推送AD Max 3.0的正式版软件，提供全场景的NOA能力。同时，理想会在明年上半年向用户推送AD Pro 3.0的正式版软件，AD Max的部分算法能力将在AD Pro上释放。李想表示，有信心在明年上半年成为智能驾驶经过市场验证的第一梯队。

在电话会上，理想的总工程师马东辉表示，未来会把智能驾驶领先作为理想的核心战略目标。在投入方面，目前理想智能驾驶部门的人员大概是900多人，公司的规划是到明年智能驾驶人员会超过2,000人，到2025年会超过2,500人。随着人才规模和人才密度的增加，理想同时会推进产品和技术研发。一方面会推出多个车型全场景的导航辅助驾驶功能（NOA），包含高速和城市的开发，另外一方面我们也会对于前瞻技术，包含智能驾驶，人工智能化加大研发力度。

马东辉还补充道，“在金额方面，我们会加大车辆测试，包含算力以及人员的研发投入，我们有充足的现金储备和现金流，可以支持智能驾驶所需要的资金支持。”

第三季度理想的研发费用为28.2亿元，同比增加56.1%，环比增加16.1%。研发费用同环比增加主要由于雇员数量增加导致员工薪酬的增加，以及用于支持不断扩展的产品组合及技术的开支增加。

而截至2023年9月30日，理想的现金储备达到885.2亿元，创季度新高。

                                        

新车MEGA设计引争议

                      

理想到目前为止，就上市交付了理想one、L7、L8、L9四款车。这样少而精的车型让理想基本做到了“每一款都是爆品”。因而理想的“上新”就颇受市场关注。

10月17日，李想在微博预热了其新的纯电车型MEGA，并邀请网友猜一下风阻系数。

官方称，这款车的风阻系数仅有0.215，超越轿跑，打破了量产MPV风阻系数纪录。一般来说，风阻系数直接影响续航和能耗。风阻系数每降低0.01，CLTC续航里程提升7公里。同时，速度越快，空气阻力带来的能量损耗越多，风阻系数越低，能耗就越低。相比之下，特斯拉Model Y和Model 3都是0.23。

但风阻系数却并不是这辆车最引人关注的点，网友们的视线均聚焦在这辆车独特的外观上。对于这款外观不同以往的车，网友的评价也很两级分化，有的直言“不好看”，也有的人表示“还挺喜欢这种比较奇特未来的外观风格”。

有趣的是，5月份，曾有网络大V爆料理想MEGA的外观。当时李想直接转发称：“真设计成这样，我就把设计团队都干掉，顺便自己跳楼。”

而现在从李想发布的MEGA图片来看，外观与当时的图片几乎一样。也因此，这款车被网友戏称为“跳楼款”。

在财报中，李想也提到了新车MEGA：“我们的首款5C纯电超级旗舰车型理想MEGA进展顺利，将于今年12月正式发布，明年2月开启交付。我们相信搭载了800V高压平台、实现了5C充电倍率的理想MEGA将开启理想汽车在纯电市场的新篇章，与增程技术共同推动大规模替代传统燃油车的进程。同时，配合纯电战略的推进，我们正在加快推进超级充电网路的建设，为用户提供更便捷、更可靠的补能体验。”

在第三财报后续的电话会上，李想也回应了MEGA的相关争议。他表示，理想的纯电动产品都要有三个重要的突破，分别是充电、空间和外观方面的突破。他说道：“我们所有纯电动车的造型设计都将重新定义各个级别，无论是MPV，SUV，还是轿车，我们会把来自于未来几十年后的设计直接放在今天的电动车上，把大家认为概念车里才会出现的造型和理念放在今天的电动车上推出。”

交银国际认为，理想首款纯电车型MPV MEGA成功与否将直接影响明年下半年纯电车型的营销。参考过往理想对产品和客户需求的精准判断，以及Mega目前成功的预热，该行预计MEGA有望为后续纯电车型奠定成功的基础。

除了MEGA，理想还计划在明年上半年推出理想L6，明年下半年推出三款纯电产品上市交付。李想表示：“明年将是公司创办以来产品最丰富的一年”。

                 

第四季度指引再创新高，问界新M7“来势汹汹”

                      

对于第四季度的展望，理想预计收入总额为384.6亿元至393.8亿元，同比增长117.9%至123.1%。车辆交付量为125,000至128,000辆，同比增长169.9%至176.3%。也就是说，理想给自己接下来三个月定的交付目标都在4万辆以上（月均4.17万辆-4.27万辆）。

考虑到10月理想的交付数据已经达到了40,422辆，只要理想能保持10月的环比增长速度（12.1%），第四季度的交付目标其实并不难达到。

但这一切的前提是，理想的产品没有受到大的挑战。而不巧的是，理想的一个重大竞争对手已经出现了，也就是近期大热的问界新M7。

问界新M7从9月12上市，到10月8日就宣布大定突破5万台。这样的火爆程度让许多友商又是害怕，又是嫉妒。理想就是其中之一。

理想的汽车现在有两款主推的车型在20万-30万元这一价格区间，而问界新M7刚好也在这一区间。而且，问界新M7不仅拥有理想主打的大空间等优点，还有华为加持的各种黑科技。

据官方介绍，问界新M7系列重金投入五个亿全新打造，通过华为深度赋能，搭载华为鸿蒙智能座舱3.0、HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统、HUAWEI DriveONE增程电驱平台等黑科技。

近日余承东和何小鹏的一番AEB论战，更是为问界的安全性能狠狠炒了一波热度。

在同等价位区间里面，很多消费者一比较，理想瞬间就“不香了”。

另外，一直以来，理想的主力消费群体就是有孩群体，而现在该群体的消费需求已经被理想挖掘到一定程度。有第三方机构测算，目前理想在30万级别的有孩群体渗透率和在35-54岁&二线及以上的有孩群体渗透率，均为15%左右。按照《创新扩散理论》的用户群扩展规律，理想已经走过该群体中的创新者阶段（2.5%）、早期采用者阶段（13.5%），来到了争取早期大众阶段的拐点。

对于理想来说，想进一步扩大该群体的渗透率，并不容易。早期大众群体范围更大，也就意味着审美会更多样化，选车的需求点也会更多元化，再加上现在市场上竞品的增加，这一切对理想来说这些都是挑战。

理想能不能抗住压力，接下俩两个季度就很关键。新的挑战近在眼前，理想会怎么应对，能不能平稳度过，让我们拭目以待。