本周，阿里巴巴（NYSE：BABA）和京东（NASDAQ：JD）的季报将受到广泛关注，因其被视为对全球第二大经济体消费者情绪的晴雨表。据星展银行估计，这两家公司占据了中国电商行业约69%的销售额，近年来它们面临来自拼多多（NASDAQ：PDD）和字节跳动旗下的抖音等低成本平台的日益激烈的竞争。

由于新冠疫情爆发后中国消费者的谨慎购买、经济增长放缓以及房地产行业放缓，中国客户正在寻求折扣和降低成本的购物方式。阿里巴巴和京东已经对这一趋势做出了响应，但他们面临着降低利润率的风险。

这个低成本竞争战场给阿里巴巴的天猫和京东带来了挑战。它们过去一直致力于通过销售高端产品提升消费者价值链，但现在被迫在维护这一市场的同时，还要提供更广泛的低成本产品，以防止市场份额流失。

标普环球分析师Cathy Lai表示：“只要消费者保持相对谨慎的消费习惯，这些规则预计将进一步减缓收入增长，侵蚀利润率。案例和京东都正投身于拓展拼多多主导的无品牌商品领域。”淘宝和天猫表示：“根据其用户至上的理念，淘宝和天猫集团积极主动地投资于产品供应、竞争价格和优质服务，以满足所有层次的消费者需求。”

截至去年9月至12月季度，包括全年最大的销售节“双11”的收入，阿里巴巴的淘宝和天猫集团的营收仅同比增长了2%，而京东则增长了3.6%。

根据伦敦证券交易所集团的统计数据，分析师预计阿里巴巴的整体销售额（其中65%来自其国内电商业务）在今年三月季度将同比增长5.3%，而京东的营收将增长约6%，与最近几个季度的增长趋势大致一致。相比之下，拼多多的营收在去年12月季度增长了123%，但包括了其快速增长的海外平台特母和其国内平台拼多多的收入，而拼多多的收入主要来自国内。据市场研究公司eMarketer预测，抖音2023年的增长预计将达到60%。

当前，中国的电商巨头们再次进入了一个大规模打折季节，将于五月底开始为重要的618年中大促销活动进行准备。