7月11日，现货黄金窄幅震荡，日内微涨0.24%，现交投于1929.93美元/盎司。

      

两份就业报告公布后 市场转向关注6月CPI数据

     

市场在周三美国6月CPI数据出炉之前交易相对谨慎。此前，两份截然不同的就业报告曾一度在市场上掀起波澜，市场需要更多的信息来判断通胀数据以及美联储的货币政策立场。

数据面来看，当地时间上周四，美国6月ADP数据公布，录得当月新增就业人数为49.7万人，为预期数值的两倍有余。此外，该数据的前值由27.8万人向下修正至26.7万人，使6月ADP数据的涨幅更显夸张。数据公布后，市场对美联储年内加息两次的预期迅速升温。同日美股三大指数集体收跌，甚至连累欧洲市场。

仅过一日，更重要的美国6月非农就业数据公布。根据该数据，该月美国非农就业岗位仅增加20.9万个，为2020年12月以来最小增幅，低于经济学家预计的22.5万人，数据略有降温。在前一日加息预期升温的大背景下，非农数据不及预期反而给市场一丝喘息，削弱了美联储在长时间维持高利率的前景，叠加市场已经逐渐消化美联储在7月加息预期，黄金看多情绪再度升温。

对此，有分析师表示，虽然本次非农读数较为疲软，但仍不足以挑战美联储7月的加息行动。在这样的情况下，分析师号召投资者将目光转向即将公布的的7月CPI数据，并表示，只有对该数据产生深刻误解才能改变这种观点。

当地时间7月12日，美国劳工部将公布该国6月CPI数据。值得注意的是，这份CPI数据为美联储按下加息暂停键后首份通胀数据，将引起市场的高度关注。此外，根据此前美联储会议纪要透露信息，该行或将格外关注核心CPI数据，并将其作为通胀是否缓和的关注指标。

而根据纽约联储在今日公布的一项调查显示，美国6月消费者一年通胀预期已经降至了2021年4月以来最低。根据受访者表述，他们认为美国一年后的通胀水平将停留在3.8%，该数据较一年前的峰值下降了三个百分点。

值得注意的是，该调查还发现，受访者们对未来房价上涨的预期已经连续第五个月提高，重新回到一年前的水平。

           

鹰派当道！ 美联储“三把手”给PCE数据定下KPI

         

消息面上，继美联储超鹰派货币政策会议纪要后，官员们的“鸽声”也显得微不足道。

当地时间7月10日，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)在亚特兰大科布县商会发表讲话时表示，目前的政策“明显”处于限制性领域，美联储可以保持耐心。美联储仍有时间让紧缩政策发挥作用，但如果通胀停滞或预期上升，将感到不安。如果通胀预期失去锚定，可能需要进一步调整利率。

在众多美联储笃定加息的官员中，博斯蒂克是个例外。此前，他还呼吁，希望联储在今年剩余时间保持利率不变，并“持续到2024年”。但是，通过本次美联储公布的6月会议纪要就可以看出，目前该行鹰派占据上风，博斯蒂克的呼声很快就被其同僚们的鹰派观点盖过。

同日，克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester) 也在加州圣地亚哥一场面向经济学家的讲话中指出，（美国）经济今年表现出的潜在强劲程度超过了年初时的预期，通胀率仍然顽固地居高不下， 核心通胀率（回落）的进展也停滞不前。

她还强调，为了确保通胀可持续地、及时地回到2%水平，认为“联邦基金利率需要进一步上调，然后在峰值水平维持一段时间，以便我们积累有关经济如何演变的更多信息。”

另外，旧金山联储主席戴利(Mary Daly)也强调，美国经济势头持续令人惊讶，在这种势头下，还需要采取更多措施来提高利率。但她也指出，放慢加息步伐是合适的。经济出现放缓的迹象，通胀水平正在下降，但仍未达到目标值2%。当前劳动力市场仍然强劲，通胀高企，行动不足的风险超过了采取过多行动的风险。

戴利加息放缓的论调是为了支持此前联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在6月利率决议后新闻发布会上的发言。当时，这位美联储一把手曾在宣布加息暂停后表示，联储应当缓和加息幅度，而本次会议暂停加息反映了这一过程。他还指出，加息节奏和终端利率是单独的变量，减缓节奏与终端利率水平无关。

也就是说，在美联储官员的眼中，暂停加息仍为加息进程中的重要路径，是以“幅度放缓”的方式继续加息。

今日，美联储“三把手”、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)也出来发声，表示货币政策需要继续收紧，以实现劳动力供需平衡和稳定通胀。他还强调，资产负债表缩减的进程正在进行，目前没有看到该进程对金融市场有造成紧张情况。目前看来，当前的货币政策框架在应对通胀和经济波动方面是有效的。

威廉姆斯还特别提到了美联储的政策通胀指标——PCE指标。他称，如果该数据在今年降至3%，明年降至2.5%，那么就不需要进一步提高失业率或对经济造成进一步的影响，这或许是在暗示美联储给该数据在今明两年定下的“考核目标”。

目前，市场定价美联储在7月政策会议上进行加息的概率已经高达92.4%。显然，市场已经做好了美联储在7月下旬的政策会议上将终端利率上限提升至5.5%的心理准备。

Interactive Investor市场主管亨特（Richard Hunter）表示：“市场无法摆脱加息的束缚，利率显然还会继续上行，而目前美国经济的韧性和持续的通胀正在证实这一趋势。”这位分析师称，因此，周三公布的消费者价格指数数据将成为交易员关注的焦点。此外美联储的经济景气状况褐皮书报告也将于周三发布。

        

中银：1925点位为多头要突破的第一个阻力

      

技术面来看，分析师指出，目前黄金在日线级别保持低位震荡。金价上周再次守住了1900关口附近支撑，短线见底的可能性有所增加，上方留意21日均线1928.58附近阻力，若能顶破该阻力，则有望进一步向100日均线运行，目前100日均线阻力在1948.40附近。短线来看，上周高点1934.86和1940关口附近也还分别存在一些阻力。

中国银行表示，如果看涨力量持续存在，区间波动模式的下端1925美元可能是多头要突破的第一个阻力。突破这一水平后，价格可能面临连接近期下移高点的限制性趋势线，之后将挑战窄幅区间的上边界1950-1985美元区域。如果这一阻力带被击穿，交易员可能会关注关键的2000美元心理关口。

下行方面，最近三个月低点1,893将是黄金多头最强硬的防守底线。如果该底部崩溃，焦点可能转向3月阻力位1857美元，该位置非常接近200日移动均线。跌破该区域可能会为测试2023年的底部1804美元铺平道路。

贵金属零售商Kitco高级分析师威科夫（Jim Wyckoff）则称：“从技术图表上看，金价在1900美元得到了一些强有力的支撑。如果通胀持续高热不退，金价可能跌破该水平，或将迅速跌至1848美元的水平。”