9月10日，据媒体援引日本央行内部人士透露，日本央行官员认为，下周提高基准利率的必要性不大，原因是委员会仍在监视金融市场的波动性，以及该行7月意外加息的影响。

消息人士称，日本央行将在9月20日政策会议维持利率在0.25%不变。鉴于近期金融市场的动荡，包括日经225指数在8月5日创下的历史最大跌幅，日央行认为要审慎监视市场。

大多数经济学家预计，该行最早要到12月或者明年1月会议上，才会考虑进一步加息事宜。不过，这些经济学家也表示，日本央行未来的主旋律仍然是加息。如果经济和通胀持续符合预期的话，日本央行肯定还会继续加息，暂时的喘息并不是长久的计划。

他们还表示，迄今为止，市场的动荡并不对7月央行的展望观点产生重大影响。市场需要紧盯经济和金融市场的状况，如有必要，日本央行仍有可能在明年之前加息。

日本央行的官方观点是什么？

上个月，日本央行行长植田和男表示，日本央行不会在金融市场不稳定的时候提高利率。另一位副行长也发出了类似的信号，日本央行目前的首要任务是密切关注市场。日本央行的官员们则认为，由于美国经济可能比意料之中疲软，日本央行并不用着急连续抬升政策利率。

同时，日本国内的风向还在密切关注该国的政治动态，因为日本即将迎来新一任首相。鉴于执政党日本自民党在议会中的主导地位，几乎可以肯定的是，该党9月27日的领导人选举，将决定谁接替岸田文雄，成为日本的下一任首相。就目前形势而言，曾任防卫大臣的众议员石破茂，被视为这一位置的热门接班人。

日本央行官员认为，一般来说，新领导人不会推动货币政策的重大变化，因为执政党已经允诺，日本央行将继续追求稳定的通胀目标。而根据消息人士，日本央行的官员们正在对每次加息做监测，以确定最合适的利率水平。根据此前央行的一份文件，日本的名义中性利率在1%左右。

PIMCO日本地区投资组合经理Kakuchi Tadashi在接受最新采访时表示：“（日本央行）下次加息最早将在明年1月。”对于当下的投资机会，他建议投资者关注超长期政府债券：收益率曲线仍然陡峭，没有购买较长期政府债券的久期需求。他说，“这是一个值得承担一点风险的机会。”

目前，由于投资疲软加上日本央行减少购买日本国债，超长期债券的供需平衡正在恶化。日本财务省也已开始考虑缩短日本国债的发行期限，不过Kakuchi表示，情况将在约六个月之后有所改善，且需求的增加可能导致整个债市的稳定。

他表示，尽管近期波动性有所缓和，但“仍将高于日本央行开始政策正常化之前的水平”。不过，“对于我们这些主动型基金经理来说，波动总比没有波动好。”