財務諸表の読み方は？最も価値のある株を決定する方法？

How to Invest

2024-03-13 17:13:10

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本稿では、財務諸表とファンダメンタルズ分析の概念を説明し、財務分析で最も一般的に使用される8つの指標を紹介し、投資家が財務データを効果的に活用し、各株式の真の価値を見つけ、投資戦略を立てるのに役立ちます。

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ファンダメンタルズ分析とは？

ファンダメンタルズ分析は、有価証券の本質的価値（実質的価値）を分析することであり、経済データ、産業状況、企業情報などを含む分析プロセスは非常に有用な分析方法です。

ファンダメンタルズ分析は、その本質的な価値を見つけ、市場の価値（通常は株価）と比較して、その株式が合理的に価格設定されているか、過小評価または過大評価されているかを決定します。

ファンダメンタルズ分析とテクニカル分析は対立関係にあり、テクニカル分析は価格（株価）の振る舞いに焦点を当て、様々なモデルツールや価格動向を通じて株価を分析し、一般的に企業の収益を深く研究しない。

財務諸表とは？

財務諸表は、その名の通り、会社の財務状況の過去の期間を記録することであり、3 ヶ月に一度記録された場合は四半期ごとに、年に一度記録された場合は年次報告書であり、ほとんどの場合、会社は四半期ごとに四半期ごとに四半期ごとに四半期ごとに発行されます。

財務諸表は、企業の健康診断報告書のようなものであり、財務諸表を通じて、投資家は、過去の期間における会社の収益性、資産規模、キャッシュフローの動きなどを見ることができ、過去の期間の財務実績を完全に把握し、投資家の基準として。

一般的に、財務諸表は損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー計算書の3つの大きな部分に分かれています。良い会社を見つけるには、3つは不可欠です。

損益計算書

損益計算書は、主に過去の会社の収益パフォーマンスに焦点を当てています。つまり、会社は利益を上げているのか、損失を出しているのか。

損益計算書には多くの項目がありますが、ここでは主な3つの項目、すなわち総収益、総費用、損益を要約します。

損益計算書の損益から、会社が利益を上げているかどうかを知ることができ、結果がプラス（+）なら利益、マイナス（-）なら損失です。

貸借対照表

名詞の説明によると、貸借対照表は資産と負債を記録するものであり、一般的な資産状況、負債状況、在庫状況、債務状況、債務状況、債務返済状況などが貸借対照表に記録されます。

バランスシートには、資産、負債、株主資本の3つの重要な項目があり、これらは不可分です。

資産：会社が完全に所有し、将来的に利益をもたらすことができるリソースです。現金、在庫、設備など。
負債：会社が返済する必要がある金額、例えば、買掛金、ローンなど。
株主資本：株主が会社に注入するお金であり、会社のすべての資産から負債を差し引いた後、残りは株主のお金です。

キャッシュフロー計算書

会社が運営を続けるためには、現金の流入と流出は非常に正常であり、キャッシュフロー計算書は会社の現金の流れを記録することであり、投資家が会社がどのようにお金を使っているかを見ることができるように、投資の基礎として。

キャッシュフロー計算書は、営業キャッシュフロー、投資キャッシュフロー、資金調達キャッシュフローの3つの主要項目から構成される。

8つの重要な指標

流動比率の推移

流動資産：現金、売掛金、在庫など、1年以内に実現可能な資産をいいます。
経常負債：買掛金、短期借入金などを含む1年以内に返済される負債をいいます。

経常比率とは、企業の1年間のソルベンシーを評価するものであり、経常比率が良ければ、企業は短期的な負債を返済できるため、短期的に（1年以内に）安定した事業を行うことができます。逆に、経常比率が悪ければ、短期的に負債を返済できないため、短期的に危機に陥る可能性があります。

一般的に、経常比率が2を超えることは健全な基準であり、既存の経常資産が経常負債の2 倍を返済するのに十分であり、短期的には比較的健全であることを意味します。

しかし、これは2未満が会社の潜在的な危機を意味するものではなく、流動比率が1以上の場合、会社はまだソルベンシーを持っているが、比較的不安定であり、リスクはわずかに高い。しかし、1未満の場合、会社の既存の流動資産は流動負債を返済することができず、会社の経営状況に問題がある可能性があり、リスクが高く、慎重な投資が必要である。

例えば、同じ流動性比率を持つ他の企業と比較して、企業の現金比率が高いと仮定すると、現金は別の流動性を必要とせず、直接負債を返済できるため、比較的安全です。

スピード比

上記の流動比率は、企業の短期的なソルベンシーを見ることができますが、盲点があります。すなわち、在庫は会社がまだ販売していない商品であり、在庫が長期的に販売できないと仮定すると、資産は流動性がないので、流動資産は割引されます。例えば、3 C機器、産業機器。

また、流動資産には“前払い手数料”と呼ばれる項目があり、現金化することもできますが、実際には非常に小さく、無視できます。

これら2つの不確実性を解決するために、在庫と前払い費用を差し引いた経常比率を経常負債で割ったものがクイック比率となります。

一般的に、流動比率は1よりも大きい方が健全であり、流動比率の概念と同様に、今日すべての流動負債を返済する場合、在庫と前払い費用を差し引いた流動資産がすぐに返済できるかどうかは、会社のソルベンシーが良いことを意味し、その逆に注意する必要があります。

この2つの比率を理解すると、流動性比率は比較的保守的な指標であり、急速な比率はより直接的であり、通常はこれら2つの指標を一緒に使用して、異なる状況下で企業の短期債務を返済する能力を確認することができます。

EPS EPSの利益

EPSはファンダメンタルズ分析でほぼ確実に言及される指標であり、1株当たりの収益がどのくらいであるかを見ることができます。

税引後純利益は、総収益から費用と税率を差し引いた利益であり、企業が最終的に得た真の金額を表します。

発行済株式総数とは、市場で発行されている普通株式の総数であり、一般の方が購入できる株式の総数です。

P/E比の比率

原則として、利益比が小さいほど良いので、リターン時間が速くなります。

実際、利益比は3つの角度から考えることができます。上記の最も一般的な“お金に戻るのに何年かかるか”に加えて、2つあります。

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収益率は

P/Eは小さい方が良いですか？実際には、結局のところ、異なる産業によって得られる利益率は同じではなく、急速に発展している産業であれば利益率は高いかもしれないが、伝統的な産業であれば利益率は高くないかもしれないので、最良の解決策は、同じ性質の産業を評価する際にのみ利益率を使用することであり、同じ性質の企業で、どの利益が低いかがわかります。

P/B比率純資産比率

P/Bの英語フルネームはPrice-Book Ratio、中国語フルネームは株価純資産比率、市場勘定率と呼ばれ、株価の合理性を判断するための指標として使用することができます。

貸借対照表の式を覚えていますか？1株当たり純資産とは、株主資本（資産から負債）を発行済株式総数で割った純資産を指し、現在の株価と比較することができます。

P/Bは1に基づいており、結果が1より大きい場合は株価が過大評価され、結果が1より小さい場合は株価が過小評価される可能性がある。

ROE株主資本利益率

ROEはまた、ファンダメンタルズ分析の指標として非常に一般的に使用され、それは迅速に会社が利益を持っているかどうかを判断することができ、英語のフルネームはリターン·オン·エクイティ、中国語は自己資本利益率と呼ぶことができます。

税引後純利益：すべての収益から費用と税金を差し引いた純利益（EPSも使用されます）
株主資本：資本とも呼ばれ、すべての資産からすべての負債を差し引いた数値です。

一般的に、ROEが高いほど良い、すなわち企業の収益性が高くなります。ROEの分母は株主資本、すなわち株主のお金であり、ROEが年々増加すれば株主の価値はますます高くなります。

Free Cash Flowフリーキャッシュフロー

フリーキャッシュフローの範囲は非常に広く複雑になることができますが、ここでは簡単に説明するだけで、会社が現在使用できるフリーマネーを計算することができます。

営業キャッシュフロー：企業が様々な事業活動を通じて得たキャッシュフロー。
設備投資：事業を維持するための費用。

営業キャッシュフローは会社の経営状況を示すことができますが、利用可能な資金不足のリスクや資金流出のリスクを示すには不十分であるため、より正確な財務状況を得るために設備投資を再計算する必要があります。

フリーキャッシュフローが良ければ、投資家への配当として支払われたり、将来の投資資金として残ったり、将来の景気後退のための緊急資金として使われたりするかもしれません。

フリー·キャッシュ·フローは、収益や売上高の改善を表し、将来的に投資家に還元される可能性があるため、投資家が将来の収益を評価するための早期指標となります。株価が低く、フリーキャッシュフローが上昇すると、株価が上昇する余地が非常に大きいため、フリーキャッシュフローは投資家にとって非常に人気のあるファンダメンタルズ分析です。