11月29日には、東京の消費者物価が予想を上回った後、円高が続きました。来月のFRBの利下げ継続を見越して、ドル/円は156を上回る150付近まで急速に下落し、150の心理的なキーポイントを急速に上回りました。日韓株式市場はオープン直後に暴落した。

11月の東京コアCPIは、政府のエネルギー補助金削減により前年同期比2.2%上昇し、前年同期の1.8%から上昇し、市場予想の2%を上回った。食料品価格もインフレ率を押し上げ、全体のインフレ率は2.6%に加速しました。

また、トランプ大統領と同じく、先週、石破茂新政権も大規模な財政刺激策を発表しました。エネルギー補助金の支給、非課税賃金の引き上げ、低所得者への現金支給など、総額は21兆9千億円、民間投資を含めると39兆円に達する見込みです。

インフレ率の持続的な回復は、大規模な財政刺激策と関税懸念による安全な避難所買いと組み合わされ、今週3%近く上昇した円の強い回復を促しました。

オーバーナイトスワップ市場では、次回の中央銀行会合で利上げが続く可能性が60%を超えると予想されています。FRBが来月利下げすれば、日米国債利回りは縮小を続け、円高に強い刺激を与えることになります。また、米国の感謝祭休暇が近づいており、市場の取引が低迷していることも、円高の条件の一つです。

全体として、一部のストラテジストは、円高の余地があると述べています。

円高が続く中、市場は8月に再びブラックスワン現象が起こるのではないかと懸念している。中国銀行のデータによると、日本の海外証券投資や円資金調達の規模は小幅減少しており、伝統的なキャリートレードの限界的な冷え込みを示している。

また、円のドル関連デリバティブのショートポジションも蓄積しており、円の下押し圧力が続いています。CME取引所のデータによると、11月19日週の円のドル先物·オプションポジションは5，795枚のショートポジションとなり、9月中旬のロングピークの16，166枚から急激にカットオフに転じました。

ナショナル·オーストラリア銀行シドニー支店のストラテジストであるロドリゴ·カトリル氏は、円高の継続とその影響について、“裁定トレーダーは不確実性を好まない”と述べた。したがって、売却の理由は、関税を巡る不確実性と、トランプ氏がソーシャルメディアで突然の政策声明を発表する可能性の高まりです。”

ロンドンのラボバンクの外国為替戦略責任者であるジェーン·フォーリー氏は、“市場は、日本銀行が12月に利上げを行う可能性があるという見方に勇気づけられており、日本銀行は失望したくないかもしれない”と述べた。”

Capital.ComのシニアマーケットアナリストであるKyle Rodda氏は、“この種の取引は夜更かしを引き起こす可能性があります。週末の前の数日間は、市場は非常にタイトになり、そのような裁定取引のリスクを取ることは、現在のボラティリティに直面してほとんど休息を取ることができません。”