総務省が金曜日に発表したところによると、東京都のインフレ率は12月2か月連続で上昇し、生鮮食品を除く消費者物価指数は前月の2.2%から2.4%上昇しました。東京の経済データは、一般的に全国のトレンドを示す指標と見なされます。

この間、11月の労働需給はタイトな状態が続き、失業率は2.5%で横ばいで推移し、工場生産の月次減少は予想を下回ったが、9月と10月は力強い成長が見られた。小売売上高も予想を上回り、景気の底堅さを示しました。

賃金に依存する。

アナリストは、日本経済は不均一に回復しており、インフレ傾向は比較的安定していると述べた。持続的な景気拡大には極端な金融刺激策は必要ではないが、来月の利上げが緊急に必要な兆候はない。SMBC日興証券の宮前耕シニアエコノミストも、“賃金の動向によっては、1月と3月の間で日本銀行が選択する可能性が高い”と述べた。

2024年、日本は過去30年間で最も重要な“春の戦い”を迎えます。その結果、日本の労働者の所得は5.1%上昇し、1991年以来の高水準となった。現在、日本労働組合総連合会は2025年の“春闘”で“5%以上”の賃上げを求める方針案をほぼ確定している。

日本のインフレ加速の原動力

東京都のインフレ率の加速は、政府のガス·電気補助金の段階的廃止によるエネルギー価格の13.5%上昇が主因です。エコノミストの予想2.5%をわずかに下回ったものの、8月以来の強いパフォーマンスでした。これらの補助金は前月の物価指数全体を0.31%ポイント下落させた。1月から3月にかけて、石破茂首相はこれらの補助金を復活させ、将来のインフレ率を歪める。エネルギー歪みを除いたインフレ傾向の深化は、先月の1.9%から1.8%に減速しており、日本では直ちに対応を要する高インフレ問題はないことを示しています。

円相場と中央銀行の政策決定

円の対ドル相場は、データ発表後、直近の日本銀行会合での意見発表後、157.55前後で5か月ぶりの安値近くで推移している。円安は、輸入コストの上昇を通じてインフレ圧力を高める可能性がある。円安は、日本銀行が次の行動を決定する際に考慮すべきもう一つの要因です。為替レートが160ドル近くになれば、日本政府の介入や1月の利上げの可能性に対する憶測が高まる可能性がある。

日本の景気刺激策と予算承認

日本が安定した物価·賃金の上昇と堅調な個人消費によって支えられる好循環を構築できるよう、石破氏は先月、21兆9000億円規模の経済計画を発表しました。石破政権は金曜日、4月から始まる年間予算115兆5000億円を承認した。しかし、彼の少数党政権は、予算を通過させるための議会の十分な支持をまだ欠いている。3月までの利上げに慎重な姿勢を示して政府と交渉している野党の小グループは、1月の日本銀行の利上げを全面的に支持しない可能性がある。