4月2日午後4時、2つの大統領令の署名により、米国は正式に“相互関税”政策を開始した。

ホワイトハウスは、すべての貿易相手国に10%のベンチマーク関税を課し、34の主要経済国に差別化税率を課すと発表した。

具体的には、基準となる10%の関税に加えて、米国は貿易赤字国に対して“精密打撃”を実施している。中国34%、EU 20%、日本24%、韓国25%の税率設計は、本質的に新しい関税マトリックスを構築している。さらに致命的なのは、25%の自動車関税がコンピュータ製品に拡張され、4%のラップトップ輸入税は控えめに見えるが、実際には世界のエレクトロニクス産業チェーンの生命線である。この“カーペットと精密打撃”の組み合わせにより、米国の実効関税率は2.4%から25.1%に上昇し、1930年のスムート·ホーリー関税法を上回り、第二次世界大戦以来の貿易障壁となった。

ホワイトハウスによって“経済独立宣言”と呼ばれたこの行動は、ウォール街に大きな衝撃を引き起こしました。ナスダック先物は瞬時に4%下落し、アップルの時価総額は1.8兆元を蒸発し、金価格は1オンス3，160ドルの史上最高値を突破し、世界資本市場はリアルマネーでパニック投票を行いました。

ホワイトハウスは、この関税の下で年間7374億ドルの追加費用がかかると述べた。しかし、ムーディーズの調査によると、実際の歳入は年間2，000億ドル未満であり、いわゆる“関税による減税”は現実的である。より深い戦略的意図は、貿易コストを上昇させて製造業を押し戻すグローバルサプライチェーンの再構築です。

例えば、米国は一般財に高い関税を課しているが、半導体や医薬品などの主要産業には関税を免除しており、競合他社と戦い、自社の産業チェーンを守るという矛盾した考え方が露呈している。この選択的保護主義は、本質的にWTOの多国間ルールを“アメリカ第一”の一方的な価格決定力に置き換えたものである。

市場は即座に反応した。米国の3大指数先物が急落した一方で、シカゴ·ボード·オプション取引所のパニック指数（VIX）は1日で28%上昇し、2022年3月以来の上昇となりました。

イェール大学予算研究所のモデルによると、貿易相手国が報復した場合、米国の個人消費支出の価格上昇率は2.1%に拡大し、実質GDP成長率は1%ポイント低下し、中産階級の世帯は年間3，800ドルの損失を被る可能性がある。ミシガン大学の調査によると、消費者の今後5年間の予想インフレ率は1993年以来の高水準である4.1%まで上昇しており、FRBの金融政策の余地が著しく低下しています。

世界のサプライチェーンは“核分裂的”な再構築を経験している。ブルームバーグの調査によると、多国籍企業のサプライチェーンコストは40%上昇し、エレクトロニクス、自動車、機械などの長いチェーン産業が矢面に立っている。自動車産業を例にとると、自動車の25%の関税が部品関税、自転車のコストや1万ドルの増加を重ね合わせ、この影響は産業チェーンに沿って上流に波及し、最終的には世界的な過剰生産危機に発展する可能性があります。

より隠されたリスクは技術デカップリングである。半導体関税免除は米国のチップ産業に利益をもたらすように見えるが、実際には各国の自主研究開発プロセスを加速させる。TSMCは最近、5nmチップの研究開発予算を30%増加させると発表しました。この強制的な技術軍拡競争は、グローバルなイノベーションコラボレーションシステムを破壊しています。

国際社会からの反発の波は、すでに包囲されています。欧州委員会は650億ドルの米国製品に課税する“バランスメカニズム”立法プロセスを開始し、カナダ議会は政府に農産物の割当管理を強制する権限を与える貿易救済法を緊急可決し、東南アジア諸国連合は統一関税パッケージを検討している。

この“脱ドル化”の貿易決済トレンドは、関税の反撃と共鳴しており、ブラジル中央銀行の最新データによると、3月には人民元決済のシェアが過去最高の28%に上昇しました。多角的貿易体制は1995年のWTO創設以来最も厳しい試練に直面しており、米国の単独主義による“ルールの空白”は世界貿易の断片化を招く恐れがある。

トランプ政権は明らかに現代経済の複雑さを過小評価している。ピーターソン研究所は、1930年に関税法が施行されたとき、米国の製造業は25%であったが、現在は11%にまで縮小し、サービス主導の経済構造は貿易保護の配当を吸収することができないと指摘した。皮肉なことに、いわゆる“製造業のリフロー”は逆方向に起こっている。テスラ上海スーパーファクトリーはモデルYの生産能力を40%増強すると発表し、“関税回避投資”はグローバル·バリューチェーンにおける中国の地位を強化している。

歴史は常に非常に似ているが異なる。1930年の関税障壁が世界を大恐慌のどん底に追い込んだ今、米国の“関税兵器化”政策は、デジタル時代の新しい経済悲劇を解き放っています。ホワイトハウスが4月2日を“経済独立記念日”と宣言したとき、グローバル資本市場は資本逃避で投票し、エコノミストは景気後退の警告で声を上げ、産業チェーンは生き残るために再構築する。この21世紀の“スムート·ホーリー·モーメント”は、おそらく各国が貿易戦争の煙の中で合理的なコンセンサスを見つけることができるかどうかにかかっている。