2月27日、シャオミは正式にそのフラッグシップモデルSU7ウルトラ、標準版の価格は529，900元で、“レーシングスーツ”と“ニューノース限定版”2つのオプションを立ち上げ、“ポルシェと同等の性能、技術はテスラを追いかけ、BBAに匹敵する”というスローガンを再定義するために、高級電気自動車の基準を再定義する。この動きは、“人、車、家”のエコロジカルループにおけるアワの重要なステップをマークするだけでなく、ハイエンド戦略のマイルストーンイベントと見なされています。しかし、競争の激しい新エネルギー自動車市場において、XiaomiはSU7 Ultraでハイテク大手からハイエンド自動車メーカーへの飛躍を達成できるのか。その背後には技術蓄積の背後にあるだけでなく、市場リスクと戦略ゲームがあります。

財務的観点からは、ハイエンドと自動車事業への投資は長期的な戦略レイアウトを形成しています。Xiaomi 15 Ultraカンファレンスでの雷軍の開示によると、2025年のXiaomiの研究開発予算は300億元を超え、AIと関連事業が約25%を占め、今後5年間の研究開発総投資額は105億元に達すると予想されています。この数字は従来の自動車メーカーの研究開発強度をはるかに上回り、技術主導による差別化競争の試みを浮き彫りにしている。SU7 Ultraでは、スーパートリプルモーターシステム（総合出力1548馬力）、高出力バッテリーパックのトラックバージョン、5.2 C超高速充電技術を搭載し、Xiaomiが開発したモーター、バッテリー、高電圧プラットフォームに基づいています。これらのブレークスルーの背後には高い研究開発投資がありますが、短期的な利益率に圧力をかける可能性もあります。Omdiaのデータによると、2024年第4四半期の600ドル以上のハイエンド携帯電話市場におけるシャオミのシェアは5%から6%にわずかに増加しただけであり、ハイエンド市場への浸透には依然として課題があり、自動車事業への高い投資が持続可能なリターンにつながるかどうかはまだわからない。

SU7 Ultraの販売予想は分かれています。雷軍は年間販売目標を1万台に設定し、“90%確実”と宣言した。この目標の合理性は、市場ポジショニング分析と組み合わせる必要があります。SU7 Ultraの先行販売価格は81万4900元（限定版は価格を発表していない）と高く、スーパーハイエンドパフォーマンスカー市場セグメントをターゲットにしたSU7の30万元レベルの範囲の通常バージョンをはるかに上回ります。水平比較では、2024年のポルシェ·テイカンの中国販売台数は1，829台、テスラモデルS 324台、BMW Mシリーズセダン3，074台で、3つの合計はSU7 Ultraの目標の半分以下です。しかし、Xiaomiの自信の一部は、予約開始から10分以内に3，680台の注文を獲得し、Weiboの投票によると、参加者の90%以上が年間売上高が1万台を超えたと楽観的でした。このコントラストは、Xiaomiブランドのポテンシャルエネルギーとユーザーの基本的なディスクの変換可能性を反映していますが、先行注文の“ファンエコノミー”効果が持続可能かどうかにも注意が必要です。

競争環境の複雑さは、市場の課題をさらに悪化させる。SU 7 Ultraの直接の競合製品には、0 - 100 km/h加速2.0 2秒、テスラモデルSプレイド（ピーク出力1，020馬力）、ポルシェ·テイカンターボGTなどがあります。これらのモデルは、ブランドの蓄積、技術の成熟度、ユーザー認知に優位性を占めており、キビのコア競争力はインテリジェント統合能力にあります。SU 7 Ultraには、Qualcomm Snapdragon 8295チップ、Xiaomi HyperOSシステム、デュアルOrin Xチップ（コンピューティングパワー 508 TOPS）が搭載されており、生態系リンケージ（携帯電話やホームデバイスとのシームレスな接続など）を通じて体験障壁を構築しようとしています。しかし、極越0 7などの競合製品はすでに35.6インチのオールインワン大画面と成熟したインテリジェントシステムを搭載しており、スマートコミュニティS 7はHuawei Hongmengコックピットに依存して差別化されているため、Xiaomiはソフトウェアの反復とユーザーシーンの革新を続ける必要があります。

財務モデルの観点から、SU7 Ultraの価格戦略には複数の考慮事項が含まれます。販売台数が1万台、平均価格が60万元と見積もられた場合、このモデルの年間売上高は約60億元で、2024年のキビの自動車事業総売上高（SU7通常版30万台の納入目標によると約900億元）の6.7%に相当します。シェアは限られていますが、戦略的意義はブランドプレミアムを高め、後続モデルへの道を開くことです。Xiaomiの自動車事業の粗利益率はまだ開示されていないが、業界ベンチマークであるテスラの自動車事業粗利益率22.5%（2024年第4四半期データ）を参考に、SU7 Ultraの高性能構成と限定戦略が収益構造の改善に役立つ可能性がある。しかしながら、研究開発償却、チャネル構築（オフライン体験店の拡大など）、サプライチェーンコスト（カーボンセラミックブレーキディスク、三元リチウム電池など）は、特に生産能力の初期段階で利益率を侵食する可能性があります。

政策と市場動向は、シャオミに構造的な機会を提供します。中国の新エネルギー自動車の普及率は40%を超えており、政策面では充電インフラや購入補助金の増加が続いており、ハイエンド電気自動車の需要は増加傾向にあります。Xiaomi SU7通常版は2024年に30万台以上を販売し、ハイエンド市場での受け入れを証明しており、SU7 Ultraの発売はブランドの天井を探るものと見ることができます。さらに、XiaomiのインターネットDNAは、従来の自動車会社の4 Sストアシステムとは対照的に、ユーザーオペレーション（ソーシャルインタラクション、OTAアップグレードなど）や販売モデル（オンライン予約+オフライン配送）に柔軟性をもたらします。しかし、高級車の消費者はアフターサービスネットワークやブランドの歴史的蓄積に対してより敏感であり、シャオミはディーラーとの協力やアフター対応などの面で欠点を補う必要がある。

投資家が注意すべきリスクは3つに集中しています。1つ目は、技術反復リスクです。固体電池や800Vプラットフォームなどの電気自動車のコアコンポーネントの急速な進化は、SU7 Ultraの技術的ウィンドウを短縮する可能性があります。マクロ経済の圧力、限定モデルの受注変換率が予想よりも低い場合、超ハイエンド消費に対する経済循環の影響は、より重要です。第三に、競争が激化しています。NIOやPolykrなどのローカルブランドはハイエンドレイアウトを加速しており、BBAなどの伝統的な強さも電動化への投資を増やしており、市場転換効果が激化する可能性があります。

要約すると、Xiaomi SU 7 Ultraの上場は、製品ラインの拡大だけでなく、コストパフォーマンスのラベルからテクノロジーのラグジュアリーブランドへの移行のための重要な戦いでもあります。短期的には、1万台の販売目標の達成は、コアファンとパフォーマンスカー愛好家の二重のサポートに依存しています。長期的には、インテリジェンス、エコロジカルシナジー、ユーザーエクスペリエンスの堀を確立できるかどうかが、シャオミの自動車事業の再構築スペースの評価を決定します。投資家にとっては、2025年第2四半期以降の納入データ、粗利益率の変化、R & D投資の変換効率に注目することをお勧めします。これらの指標は、この大きな賭けの最終的な色を明らかにします。