2020年に新型コロナウイルスが世界を席巻すると、多くの国が厳格な予防対策を実施し、経済全体が停滞しました。2-3 S& P500は今月中に大きな打撃を受け、投資家はストップロスを売却しました。

この下落は市場を長く弱気市場に置くことはできませんでしたが、市場は短期間で上昇し、S&P 500は2022年初頭に史上最高値を記録しました。

当時を振り返ってみると、投資に不慣れな人でも投資に追随し始め、会社でも研究せずに投資し、“大金を稼ぐ”機会を逃すことを恐れていました。

ウォーレン·バフェットは“他人が恐れるとき、私は貪欲であり、他人が貪欲であるとき、私は恐れる”と言います。これは有名な投資原則の1つです。2020年初頭の株式市場の大暴落の例では、それが“恐怖”の状態であることが明らかになります。

しかし、現在の市場状況を知るにはどうすればよいか。恐怖の大きさは？貪欲はどれくらい強いのか。

この記事では、“Fear & Greed Inde x”について説明し、インデックスの値が何を表しているのか、何を構成しているのか、どのように検索するのか、市場との関係を理解します。

恐怖と貪欲指数とは何ですか？

Fear & Greed Inde xは、CNN Moneyが開発した投資家の貪欲と恐怖の感情を測定する指標です。

• 投資家が貪欲になり始めると、株価は過剰に上昇しやすくなり、その場合、株価は非常に高く入札されやすくなります。
• 投資家が恐怖を抱き始めると、株価は通常の水準を下回りますが、株価が過小評価され、買い価値が出現する機会がないかどうかに注意する必要があります。

恐怖と貪欲指数は、S & P 500、ダウ·ジョーンズ指数、ナスダック指数などの様々な構成銘柄で構成されているのではなく、株式市場における投資家のセンチメントの変化に関する統計に基づいて、7つの指標を重み付けして算出されます。

1. ジャンク債の需要
2. 市場の勢い
3. 市場のボラティリティ
4. 株価の幅
5. 避難所のニーズ
6. プットオプションとコールオプション
7. 株価の強さ

恐怖と貪欲の指数は何を表しますか？

恐怖と貪欲指数は0から100の範囲であり、0に近いほど、市場の投資家のセンチメントは恐怖を表します。値が100に近いほど、市場の投資家の感情は貪欲になります。

したがって、このデータ結果は、極度の恐怖、恐怖、中立、貪欲、極度の貪欲の5つの状態に細分化することができます。

• 0-25極端な恐怖（Extreme Fear）
• 26-44恐怖
• 45-55中立
• 56-74：贪婪（Greed）
• 75-100：极度贪婪（Extreme Greed）

例えば、2023年12月8日のデータ結果は“65”と表示され、市場の投資家のセンチメントが貪欲に傾いていることを示します。

CNNからのスクリーンショット。

恐怖と貪欲指数の7つの指標

• ジャンク債需要Junk Bond Demand

ジャンク債の需要指標は、“ジャンク債（高利回り債）”と“投資適格債”のスプレッドで測定されます。

市場が“パニック”状態にあるとき、市場はジャンク債のデフォルトによるリスクを心配するため、利回りが上昇（価格が下落）し、スプレッドが拡大し、逆にスプレッドが縮小すると、市場センチメントが“貪欲”に傾いていることを示します。

• 市場運動力

市場のモメンタム指標は、S & P 500とその125日間移動平均線（125 MA）を比較して、両者の間の乖離の程度を計算します。

S & P500が125日間移動平均線を上回るほど、市場の投資家のセンチメントは“貪欲”であり、S & P500が125日間移動平均線を下回るほど、センチメントは“パニック”であることを示します。

• 市場変動率

市場のボラティリティは、CBOEボラティリティ指数 VIX（パニック指数とも呼ばれる）とVIXの50日間移動平均線（50 MA）によって測定され、値が高いほど市場センチメントが“パニック”であり、低いほど“貪欲”であることを示します。

• 株価幅Stock Price Breadth

株価幅指標は、マクレラン取引量指数（McClellan Volume Summation Inde x）に基づいて、過去の期間における上昇株の総取引量と下落株の総取引量を測定します。

総取引量が増加するほど“貪欲”を表し、総取引量が減少するほど“パニック”を表します。

• 安全な避難所需要

避難所需要指標とは、市場リスクが高まると、債券、金、現金などの安全な避難所商品に資金が移動することを指し、株式と債券の報酬差に基づいて判断されます。

株式のリターンが債券のリターンよりも高ければ高いほど、市場は“貪欲”であり、逆に債券のリターンが株式のリターンよりも高ければ高いほど、安全な避難所の需要が高くなり、市場は“パニック”である。

• プット·オプションとコール·オプション（Put and Call Options）

プットコール指標は、市場におけるプットの売り（Put）取引量とコールの買い（Call）取引量の比率に基づいており、Put/Call Ratio値が大きいほど、代表売（Put）取引量が高く、市場は“パニック”に傾いていることを示し、逆に、値が小さいほど、代表売権（Call）取引量が高く、市場は“貪欲”に傾いていることを示します。

• 株価強さ

株価強度指標は、ニューヨーク証券取引所に上場している全銘柄のうち、52週ぶりの高値を記録した銘柄数と52週ぶりの安値を記録した銘柄数に基づいています。

新しい記録の数が新しい記録の数よりも多い場合、それは“貪欲”を意味し、その逆は“パニック”を意味します。

7つの指標は何を表しますか？

複合恐怖·貪欲指数の7つの指標の値の高さと“貪欲”“パニック”の関係は以下の通りです。

指標は	内容の比較	貪欲さ。	恐怖は
ジャンク債の需要	債券スプレッド	小さいほど小さい。	より大きいほど
市場の勢い	S & P500が125日間移動平均からどの程度乖離しているか	偏差が大きいほど	偏差が少ないほど
市場のボラティリティ	VIXの50日間移動平均との比較	低いほど低い。	高いほど高い。
株価の幅	上昇株の総取引高と下落株の総取引高	上昇した株の総取引量が高いほど	下落した株の総取引量が多いほど
避難所のニーズ	株式と債券の利回り差	株式の利回りが債券の利回りを上回るほど	債券利回りが株式利回りより高いほど
プットオプションとコールオプション	売権Put取引と买権Call取引量の比率	値が低いほど	値が高いほど
株価の強さ	新高値·新安値銘柄数	新記録の数が多いほど	最低の数が多いほど

恐怖と貪欲指数と株式市場の関係は？

2019年から2021年にかけて、恐怖と貪欲指数が25（極端なパニック）を下回った期間は、2020年のコロナウイルス流行の時期に現れ、市場投資家のセンチメントが非常にパニックに陥っていることがわかります。

しかし、流行によって引き起こされた世界的な株式市場の大幅な修正の後、各国は通貨を投げ、米国連邦準備制度（FED）は量的緩和（QE）の実施の場合、資金が市場に流入し、米国の4つの指数は大きな市場の波から上昇し続けています。

恐怖と貪欲指数は、2020年後半と2021年後半に“極端な貪欲（>75）”を示しており、これを見て株式が過熱していると思った投資家は、市場が過熱していると考えた場合、次のセグメントを見逃してしまいます。

最新の恐怖と貪欲指数のデータはどうでしょうか？

恐怖と貪欲指数はCNN Moneyで検索でき、結果は毎日更新されます。

暗号通貨には恐怖と貪欲指数がありますか？

はい、暗号通貨には恐怖と貪欲指数もあります。株式市場の恐怖と貪欲指数と同様に、0は“極端なパニック”を表し、100は“極端な貪欲”を表します。

2023年12月8日のデータ結果は“72”と表示され、市場の投資家のセンチメントが貪欲に傾いていることを意味します。

最新のCryptocurrency Fear & Greed Inde xをチェックするには、Alternativeのウェブサイトをご覧ください。

株式市場の恐怖と貪欲指数とは異なり、暗号通貨の恐怖と貪欲指数を測定するために使用される指標は次のとおりです。

• ボラティリティ：ビットコインのボラティリティを“最大引き戻しMax Drawdown”に対して測定し、過去30日間と90日間の平均と比較します。
• 市場モメンタム/ボリューム：暗号通貨市場の取引量を測定し、過去30日間と90日間の平均と比較します。
• ソーシャルメディアSocial Mediaソーシャルメディアにおける暗号通貨の議論の度合いを測定する
• 調査Survey strawpoll.comを使用して毎週市場調査を実施し、投票結果を測定（現在このプロジェクトは休止中）
• 支配（Dominance）：市場における安全な避難所としてのビットコインの優位性を測定する
• トレンドTrends：Google Trendsでのビットコインの検索ボリュームを測定するデータのまとめ

【概要】

Fear & Greed Inde xは、市場投資家のセンチメントをある程度定量化し、投資家が投資を行う際に補助的な役割を果たしますが、著者たちは、より正確な判断を行うためには、他のテクニカル指標と組み合わせて評価する必要があると考えています。