投資家にとって、収益性の高いビジネスは常に注目されやすいです。したがって、ほとんどの投資家は、企業をスクリーニングする際に、粗利益率、営業利益率、純利益率などの企業収益を見直すことに焦点を当てます。

しかし、収益性が最も優れている企業は倒産のリスクがあり、満期債務の返済ができない場合や回転が失敗すると、金融危機につながりやすくなり、倒産のリスクに直面します。

したがって、投資家が企業を評価する際には、企業収益に関する財務指標を見直すだけでなく、ソルベンシーにも注意を払う必要があります。

本稿では、企業のソルベンシーに関する重要な指標である“流動性比率”と“流動性比率”を紹介する。

移動率とは何ですか？

現在の比率（Current Ratio）は、企業が短期（1年以内）に債務を返済する能力を評価する指標であり、企業が短期債務の需要に対応できるかどうかを示す指標であるため、この指標の値が大きいほど、企業の財務状況が健全であり、短期的な債務返済能力が良いことを意味します。

流動比率の計算式

経常比率の計算は、“経常資産”と“経常負債”の関係を示しています。簡単に言えば、経常資産が経常負債より大きいほど、短期的な債務返済能力が高くなり、逆に経常資産が経常負債より小さいほど、短期的な債務返済能力が低下することを意味します。

• 比率 =
• 流動資産：1年以内に清算できる資産を指します。例：現金、棚卸資産、売掛金、有価証券など。
• 経常負債：1年以内に返済される負債を指します。例：短期借入、利息、支払手形など。

速動比率とは？

クイック比率（Quick Ratio）この指標も企業のソルベンシーを測る指標であるが、流動比率よりもスピード比率の評価方法が厳密である。

一般的に、流動資産のうち“在庫”や“前払い”は流動性が低いと考えられているため、計算時には控除され、より即時に流動性が高い項目のみが使用され、計算結果は短期的な危機時の企業の債務返済能力を示すことができます。

●速動比率の計算式

流動比率は、在庫や前払いを差し引いた後、直ちに実現可能な資産の量である“流動資産”を“流動負債”で割って算出します。

この指標は、迅速に実現できない在庫や利用できない前払いを考慮しない方法で計算されているため、流動性は流動性比率よりも速くなります。

• 比率 =
• 在庫：原材料、部品、完成品、半完成品など、将来の需要を満たすために蓄積される商品を指します。
• 前払い：企業が事前に支払う費用を指し、通常は金額が大きくないため、全体的な計算結果にはほとんど影響しません。

流動比率と速動比率の数値的意義

流動性比率と流動性比率は、企業の短期的な財務リスクを示す指標です。

財務的に健全な企業では、経常資産は経常負債よりも大きく、短期的にお金が必要な場合には、少なくとも負債を返済するのに十分な経常資産があることを意味します。

したがって、企業の経常比率が100%を下回る（経常資産が経常負債よりも小さい）場合、短期的には財務リスクが比較的高いと考えられ、企業が財務危機に陥る可能性があることを示唆しています。

だから、

• 流動性比率を見ると、数値は“150%以上”をベンチマークとして使用されます。これは、企業の財務状態とソルベンシーの良好な指標です。
• クイックレシオは通常、“100%以上”をベンチマークとして使用されます。これは、企業が短期間で即座に現金化し、いつでも負債を返済できることを意味します。

流動比率と速動比率の使用原則

この2つの財務状況を検討する際には、以下の2つの原則が必要です。

• 原則1：業界との比較による評価
  

各産業の運営状況や特性が異なるため、異なる企業間の流動比率や速度比率を測定する際には、同じ産業の中でどの企業が優れているかを明確に知るために、業界と比較することが理にかなっています。

• 原則2値が高いほど良いわけではない
  

前述したように、企業の流動性比率や速動率は150%や100%を基準としているので、データ結果は基準値以上であれば高いほど良いです。

高い流動性と流動性比率は、企業が短期的に利用できる十分な資本と優れたソルベンシーを表しますが、そうではありません。

しかし、別の観点から見ると、この2つのデータ比率が高すぎると、企業の資金利用効率が相対的に低く、遊休資金が多く、投資戦略が保守的であることも明らかになります。

流動比率と速動比率の例

一般的に、企業のソルベンシーの質を測るには、流動性比率と流動性比率の2つの指標を用いて、150%と100%をベンチマークとすることができる。

しかし、異なる業界の企業は、独自の業界特性のために異なる関係があり、これら2つの指標の結果に影響を与える可能性があります。つまり、データがベンチマーク値よりも低い企業ではなく、検査では、企業が属する業界特性も考慮する必要があります。

例えば、コストコ（COST）、ウォルマート（WMT）、クローガー（KR）、ダラーゼネラル（DG）などの米国株の小売業や、台湾株のファミリー（59 0 3）、ボヤ（59 0 4）、ユニティスーパー（29 1 2）、リトルベビーハウス（29 1 1）などの小売業である。

株式の名称	指標は	2021	2020	2019	2018
Costco（COST）	流動比率の推移	1	1.13	1.01	1.02
	スピード比	0.47	0.6	0.47	0.45
Walmart WMT	流動比率の推移	0.97	0.79		0.76
	スピード比	0.26	0.2	0.18	0.16
Kroger KR	流動比率の推移	0.81	0.76	0.76
	スピード比	0.23	0.15	0.14
	流動比率の推移	1.21			1.43
	スピード比	0.26	0.07	0.1	0.13
			0.63		0.76
	スピード比		0.45	0.42	0.59
（59 0 4）	流動比率の推移	1.24	1.13	1.16	1.48
	スピード比	0.59	0.45	0.45	0.62
ユニファイドスーパー（29 1 2）	流動比率の推移	0.9	0.94	0.96	1.11
	スピード比	0.69	0.74	0.76	0.89
赤ちゃんの部屋（29 1 1）	流動比率の推移	1.23	1.19	1.34	1.64
	スピード比	0.63	0.47	0.55	0.73

このような業界では、一般的なチャネル業者が購入後一定期間にわたってサプライヤーに支払いを行うため、通常、買掛金の割合が高く、経常負債が一般的に高くなり、経常比率やクイック比率などの2つの値が低く、評価の基準値を下回っています。

しかし、そのような企業はパフォーマンスの余地がなく、投資家の注目に値しないということでしょうか。

実際、この2つのデータだけに基づいてこれらの株式を理想的でない投資対象とすると、そのような判断基準はあまりにも恣意的であり、コストコ、ウォルマート、ドルゼネラル、クローガーなどの近年成長を続けている企業を見逃す傾向があります。

■流動比率と速動比率の共通点&相違点整理

指標の名称	流動比率の推移	スピード比
指標の重要性	企業のソルベンシーの測定	企業のソルベンシーの測定
指標の説明	企業が短期（1年以内）に短期債務の要件を満たす能力を評価する。	流動性比率に比べて、クイック比率の評価方法はより厳密であり、即座に実現可能な項目のみを使用して計算されるため、短期的な危機時の企業の債務返済能力がより良く示されます。
データの意味	データの結果が高いほど、ソルベンシーは良くなります。 データ結果が低いほど、短期的な財務リスクは比較的高くなります。	流動性比率と同様に、データの結果が高いほど、企業の財務リスクは小さくなります。 データの結果が低いほど、財務リスクは比較的高くなります。
評価ベンチマーク	A：150%以上 悪い：100%未満	タグ：100%以上 マイナス：50%未満

流動比率と速度比率を確認するには？

• 台湾の検索方法

台湾株式の検索を例にとると、以下の2つのウェブサイトで流動性と流動性のデータを検索できます。

1.犬の報告

台湾株式の流動性·流動性比率データ

台湾株の関連業種別売上高比率ランキングと他社との比較

2. Histockこんにちは投資

台湾株式の過去の流動性·流動性比率データ

• 美の検索方法
  

1. Macrotrends

Costcoの流動性データ

Costcoのクイック·レート·データ

2. Morningstar

コストコの流動性と流動性の指標

3. mooooアプリ

Costcoの流動性指標

Costcoのクイックレシオ指標

【概要】

投資家は、投資する前に、企業自体の財務状況を理解することを優先し、企業の収益性に加えて、ソルベンシーにも注意を払う必要があります。企業自体の流動性比率や流動性比率がベンチマーク値を下回っている場合、ソルベンシーは弱く、投資家はより多くの考慮を払う必要があります。また、これら2つの指標に加えて、投資家は損益計算書や貸借対照表を見て、企業の財務状況をより深く理解することができ、単一の指標では忙しさに陥ることはありません。